Vývoj měnově politických režimů v ČR a vhodnost jejich použití

Kateřina Frýbová

Diplomová práce

Evolution of monetary policy regimes and it is suitable in present

Anotace:

Současná měnová politika je velmi diskutované téma. Hlavní pozornost je kladena na režim cílování inflace a otázky jestli je vhodný i v rámci nízko inflačních podmínek s nízkými úrokovým sazbami. Práce zkoumá měnově politické režimy, jak se vyvíjely cílované veličiny v režimu cílování inflace. Cílem práce je ověřit zda při sazbách poblíž technické nuly nedochází k systematicky větším odchylkám predikcí inflace od skutečnosti. Po porovnání všech měnově politických režimů, jejich výhod a nevýhod v současném vývoji je v práci konstatováno, že ačkoliv režim cílování inflace není bezchybný, nevýhody a úskalí ostatních režimů jsou mnohem závažnější. Přestože se velikost odchylky inflace v případě sazeb na nule zvyšuje, jedná se spíše o chybu v modelu a příliš optimistické prognózy ČNB, než že by chyby přímo souvisely s výší sazeb.

Abstract:

The current monetary policy has been a widely discussed topic. The main focus has been given to the inflation targeting and whether it is suitable in situations with low inflation and low interests rates. The present study is addressing the monetary policy regimes and evolution of targeting aggregates under inflation targeting. The goal of my thesis is to verify whether the interests rates close to technical zero don t cause systematically larger deviations of forecasts of inflation from reality. Having compared most monetary regimes, their advantages and disadvantages in the current situation, I have come to the conclusion that although inflation targeting is not absolutely perfect, the shortcomings and the pitfalls of other regimes are considerably less favourable. Although the inflation deviation is increasing, this is most likely attributable to the error of model and the overtly optimistic forecast of the Czech National Bank than to the possibility that the errors directly relate to the level of interests rates.

Klíčová slova

cílování inflace, centrální banky, režimy monetární politiky, monetární politika

Keywords

central banks, monetary regime, inflation targeting, monetary policy

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 23. 2. 2015

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 31. 5. 2016
• Vedoucí: Pavel Řežábek
• Oponent: Eva Zamrazilová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomie a hospodářská správa / Hospodářská politika