Aquisition in a multinational enterprise

Bc. Luis Eduardo Márquez, B.A.

Diplomová práce

Anotace:

Výzkum za posledních několik desetiletí jasně ukazuje, že míra selhání fúzí a akvizic je nejméně padesát procent. V globálním průzkumu fúzí a akvizic, který se uskutečnil za poslední desetiletí, Deloitte zjistil, že 83% transakcí nedosáhlo požadovaných cílů managementu. Tato zjištění naznačují, že vedoucí manažeři a představenstvo by se v co největší míře vyhýbali fúzím a akvizičním transakcím. Výzkum však ukazuje, že trend fúzí a akvizic roste. Hodnota peněz investovaných do obchodů dále roste. Cílem této diplomové práce bylo pochopit důvody, proč podniky provádějí fúze a akvizice, důvody selhání a nápravná opatření přijatá k řešení selhání. Cíle práce byly dosaženy prostřednictvím případové studie společnosti Cemex Cement Company, která má rozsáhlou historii fúzí a akvizic, z nichž některé skončily neúspěchem. Data studie byla získána prostřednictvím rozhovorů s vedoucími manažery společnosti Cemex. Bylo zjištěno, že důvody fúzí a akvizic zahrnují technologické úvahy, vstup na zahraniční trhy, tržní sílu a zisky z efektivity, diverzifikaci, požadavky investorů, vznik nadnárodních společností, národní ekonomické trendy a úspory z rozsahu a rozsahu. Důvodem selhání byla tvrdá konkurence, finanční krize, organizační kultura, nadhodnocení synergií, vysoké náklady na energii a složitost působení na zahraničních trzích. Nápravná opatření přijatá k nápravě poruch zahrnují opětovné vyvážení portfolia, zvýšení prodeje, zlepšení provozu, alternativní zdroje energie, dohody o refinancování a zlepšení organizační kultury. Tato práce stanovila, že pro manažery je brána v úvahu pravděpodobnost selhání fúze a akvizice, avšak potenciální přínosy převažují nad strachem z neúspěchu.

Abstract:

Research over the last few decades shows clearly that the rate of failures of mergers and acquisitions is at least fifty percent. In a global survey of mergers and acquisitions that had taken place over the last decade, Deloitte established that 83% of the transactions failed to achieve the management’s desired goals. These findings suggest that senior managers and the board of directors would avoid merger and acquisition transactions as much as possible. However, the research shows that the trend in mergers and acquisitions has been increasing. Further, the value of the money invested in the deals has been increasing. The aim of this thesis was to understand the reasons why firms undertake mergers and acquisitions, the reasons for failure, and the remedial actions taken to deal with the failure. The objectives of the thesis were achieved through a case study of Cemex Cement Company which has an extensive history of mergers and acquisitions, some of which ended in failure. Data for the study was collected through interviews with the senior managers of Cemex. The reasons for mergers and acquisitions were found to include technological considerations, entry into foreign markets, market power and efficiency gains, diversification, investor demands, the emergence of multinationals, national economic trends, and economies of scale and scope. The reasons for failure included stiff competition, financial crises, organisational culture, overestimation of synergies, high energy costs, and complexities of operating in foreign markets. The remedial actions undertaken to correct the failures include rebalancing of the portfolio, enhanced sales, operational improvements, alternative energy sources, refinance agreements, and improving organisational culture. The thesis established that for managers, the probability of failure of the merger and acquisition is taken into consideration, however, the potential benefits outweigh the fear of failure.

Keywords

Mergers, Acquisitions, Performance, Failures, Hubris, Pre-merger, Post-merger, Integration.

Jazyk práce: angličtina

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 13. 1. 2020

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 4. 2. 2020
• Vedoucí: Ing. Bc. Sylva Žáková Talpová, Ph.D.
• Oponent: Ing. Bc. Alena Šafrová Drášilová, Ph.D.

Masarykova univerzita

Ekonomicko-správní fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Podniková ekonomika a management (angl.)