Komparace oceňování derivátů na OTC a burze na vybraném příkladě

Ing. Alena Přibylová

Master's thesis

Comparison of pricing of derivatives in an OTC market and stock Exchange on the selected example

Abstract:

Diplomová práce se věnuje problematice oceňování finančních opcí na burzovním a mimoburzovním (OTC) trhu a využití spojitých a diskrétních oceňovacích modelů na vybraných příkladech. V teoretické části je nastíněn vývoj derivátů na finančních trzích, jejich využití, příležitosti ale i hrozby, které s sebou obchodování s deriváty přináší se zaměřením na finanční opce. Dále je popsána problematika oceňování derivátů včetně charakterizování spojitých a diskrétních modelů (konkrétně binomický model a Black-Scholes model). V analytické části je provedeno elementární statistické zpracování dat, test normality včetně stanovení testovacích hypotéz a aplikování spojitých (Black – Scholes model) a diskrétních (binomický model) modelů oceňování opcí. Výsledky měření a zkoumání jsou komparovány s tržními cenami opcí a budou odůvodněny problémy souladu/nesouladu s tržními cenami. Následně bude vyhodnoceno, který teoretický model oceňování je vhodnější použít pro vybrané příklady obchodování na regulovaném (burzovním) a neregulovaném (OTC) trhu.

Abstract:

The master thesis deals with financial options trading on regulated stock exchange and decentralized over-the-counter market and the use of continuous and discrete options pricing models on selected examples. The theoretical part outlines the development of derivatives in financial markets, their use, opportunities but also threats related to derivatives trading with focus on financial options. Furthermore, the matter of derivatives valuation will be described including characterization of continuous and discrete models (binomial options pricing model and Black-Scholes model). In analytical part, there will be performed elementary statistics data analysis, normality test including the stating and testing of statistical hypotheses and application of continuous (Black-Scholes model) and discrete (binomial options pricing model) valuation methods. The results of the measurement and examination will be compared with the real market prices of options and problems of compliance/non-compliance with market prices will be justified. Subsequently, it will be evaluated which valuation model of options pricing is more appropriate to use for selected examples of trading on regulated (stock exchanged) and non-regulated (OTC) market.

Keywords

Opce, oceňování opcí, test normality, Black-Scholes model, binomický model, volatilita, OTC, burza, Options, valuation of options, normality test, binomial options pricing model, volatility, stock exchange

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 1. 9. 2020

Thesis defence

• Date of defence: 2. 11. 2020
• Supervisor: Ing. Vladimír Ezr, CSc.
• Reader: Ing. Josef Budík, CSc.

University of Finance and Administration

Master programme / field:
Economic Policy and Administration / Finance and Financial Services