Modely a metody oceňování reálných opcí

Mgr. Ing. Milan Machalec

Bachelor's thesis

Real options pricing: Models and methods

Abstract:

This thesis focuses on the description of real options pricing models and their use in valuation of investment opportunities by means of method of real options. The first chapter introduces traditional methods of valuating investment opportunities, such as net present value, profitability index, internal rate of return and payback period. The second chapter presents basic terms which are connected with the real options theory. Next, different types of real options are presented and their analogy to financial options is explained. The third chapter is devoted to particular models of real options pricing: especially to the binomial model and the Black-Scholes model. In the last chapter, both models are compared using an illustrative example.

Abstract:

Práca je zameraná na popis modelov oceňovania reálnych opcií a ich využitie pri hodnotení investičných príležitostí pomocou metódy reálnych opcií. V prvej kapitole sú predstavené klasické metódy hodnotenia investičných príležitostí ako je čistá súčasná hodnota, index ziskovosti, vnútorné výnosové percento a doba návratnosti. Druhá kapitola sa zaoberá základnými pojmami spojenými s reálnymi opciami. Ďalej sú vysvetlené jednotlivé typy reálnych opcií a ich analógia k opciám finančným. Tretia kapitola je venovaná konkrétnym modelom oceňovania reálnych opcií a to binomickému modelu a Black-Scholesovmu modelu. V poslednej kapitole sú obidva modely porovnávané z hľadiska výhodnosti a použiteľnosti pre reálne opcie. Nakoniec je teória aplikovaná do praktického príkladu.

Keywords

reálna opcia, NPV, investičný projekt, Black-Scholesov model, binomický model

Language used: Slovak

Date on which the thesis was submitted / produced: 3. 6. 2009

Thesis defence

• Date of defence: 3. 7. 2009
• Supervisor: Ing. Daniel Němec, Ph.D.
• Reader: doc. RNDr. Martin Kolář, Ph.D.

Masaryk University

Faculty of Science

Bachelor programme / field:
Applied Mathematics / Mathematics - Economics