Strategie využívané tvůrci trhů a jejich aplikace na trzích kryptoměn

Bc. Adam Smiga

Master's thesis

Strategies used by market makers and its aplication in cryptocurrency markets

Abstract:

Předmětem diplomové práce „Strategie využívané tvůrci trhů a jejich aplikace na trzích kryptoměn“ je primárně analýza obchodní strategie market making a jejího využití na trzích, kde dochází k obchodování prostřednictvím limitní objednávkové knihy. Pro tyto účely je v rámci teoretické části čtenář nejdříve seznámen se základními pojmy z oblasti teorie tržní mikrostruktury. Také jsou před-staveny nejznámější systematické obchodní strategie využívané na fi-nančních trzích. Mimo to je krátce popsána historie elektronických burz a dochází ke komparaci fungování burz tradičních aktiv a kryptoměn. V praktické části je nejdříve pomocí simulačních metod dokázána ziskovost strategie za jistých předpokladů a jsou diskutovány faktory, které ji ovlivňují. Také jsou popsány limity simulací a jsou navrhnuty jiné možné přístupy. Dále jsou představeny možnosti řízení rizika nakumulované pozice a odhadu férové ceny.

Abstract:

The subject of the master's thesis "Strategies used by market makers and their application on cryptocurrency markets" is primarily an analysis of the market making trading strategy and its use on markets where trading takes place through a limit order book. For these purposes, the reader is first introduced to basic concepts from the field of market microstructure theory. In the next chapter the most well-known systematic trading strategies used on financial markets are also presented. In addition, the history of electronic exchanges is briefly described and a comparison is made between the functioning of traditional asset and cryptocurrency exchanges. In the practical part, the profitability of the strategy under certain as-sumptions is first demonstrated using simulations and then the factors that influence it are discussed. The limits of simulations are also described and alternative methods are proposed. Approaches to managing accumulated position risk and estimating fair price are also presented.

Keywords

Market making, Tržní mikrostruktura, Blockchain, Intradenní obchodování

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 6. 1. 2023

Thesis defence

• Date of defence: 31. 1. 2023
• Supervisor: doc. Ing. Daniel Němec, Ph.D.
• Reader: Ing. Martin Kutlak

Masaryk University

Faculty of Economics and Administration

Master programme / field:
Mathematical and Statistical Methods in Economics / Mathematical and Statistical Methods in Economics