Hodnocení výkonnosti portfolia podílových fondů

Zuzana Kozáková

Master's thesis

Portfolio Performance Evaluation of Mutual Funds

Abstract:

Cílem diplomové práce je zhodnotit výkonnost portfolia vybraných českých akciových podílových fondů. Mimo úvod a závěr je práce rozdělena na tři části. První část je zaměřena na investiční rozhodování a na kolektivní investování. Při vymezení kolektivního investování je věnována pozornost zejména podílovým fondům. V druhé části je vymezena teorie portfolia související s měřením výkonnosti, a následně je objasněna samotná metodologie měření výkonnosti. V oblasti měření výkonnosti jsou především popsány rizikově vážené metody a regresní modely časování trhu, které jsou v následující části prakticky aplikovány. V poslední části je charakterizováno devět českých akciových podílových fondů, určených pro následné hodnocení výkonnosti. Dále jsou zjištěna potřebná vstupní data, a poté je proveden samotný výpočet vybraných způsobů hodnocení výkonnosti. Tento výpočet je učiněn ex-post za období 2009 až 2013. Výsledky použitých metod jsou interpretovány a nakonec je provedeno zhodnocení výkonnosti vybraných podílových fondů.

Abstract:

The aim of the thesis is to evaluate portfolio performance of selected Czech equity mutual funds. Apart from an introduction and a conclusion the work is divided into three chapters. The first one is concerned with investment decisions and collective investment. By defining the collective investment the main focus is on mutual funds. In the second chapter the portfolio theory related to performance evaluation is specified, next the methodology of performance evaluation is described. In the area of performance evaluation are primarily defined the risk-adjusted measuring methods and market timing regressive models, which are applied in the following practical part. In the last chapter are specified nine Czech share mutual fund intended for further performance evaluation. Next the entry data are collected and processed by selected method of performance evaluation. The calculations are made ex-post for the period 2009 to 2013. Eventually, the results are interpreted and the performance evaluation to specific mutual funds is accomplished.

Keywords

časování trhu, Informační poměr, Jensenova alfa, Merton-Henriksson model, metoda Modigliani-Modigliani, podílový fond, rizikově vážené metody, Sharpův poměr, Sortinův poměr, Treynorův poměr, Treynor-Mazuy model, výkonnost

Keywords

Market Timing, Information Ratio, Jensen´s Alpha, Merton-Henriksson Model, Modigliani-Modigliani Measure, Mutual Fund, Risk-Adjusted Measuring Methods, Sharpe Ratio, Sortino Ratio, Treynor´s Measure, Treynor-Mazuy Model, Performance

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 25. 4. 2014

Thesis defence

• Date of defence: 27. 5. 2014
• Supervisor: Martina Novotná
• Reader: Lumír Kulhánek

VŠB - Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Master programme / field:
Hospodářská politika a správa / Finance