Transmisní mechanismy v měnové politice ČNB

Denisa Ouská

Master's thesis

Transmission mechanisms in the monetary policy of Czech National Bank

Abstract:

Diplomová práce se zabývá transmisními mechanismy měnové politiky ČNB v období 1990 až 2017. Práce je rozdělena do čtyř chronologických částí. První kapitola se zabývá počátky měnové politiky a vývojem inflace během transformace československé a posléze české ekonomiky. Druhá kapitola se věnuje aplikaci měnového transmisního mechanismu cílování peněžní zásoby v podmínkách pevného měnového kurzu a vysokého přílivu kapitálu, a okolnostem měnového otřesu roku 1997. Třetí kapitola se věnuje přechodu na strategii cílování inflace a hodnocení plnění inflačních cílů České národní banky. Poslední kapitola se zabývá přijetím kurzového závazku České národní banky a využívání nekonvenčního nástroje devizových intervencí v podmínkách velmi nízkých úrokových sazeb.

Abstract:

The diploma thesis deals with the transmission mechanisms of monetary policy of the Czech National Bank in the period from 1990 to 2017. The thesis is divided into four chronological chapters. The first chapter describes the beginnings of monetary policy and the development of inflation during the transformation of the czechoslovak and then czech economy. The second chapter addresses the application of the monetary transmission mechanism of money supply targeting in conditions of a fixed exchange rate and high capital inflows, following up the circumstances of the 1997 currency shock. The third chapter covers the transition to an inflation targeting strategy and the evaluation of the fulfillment of the inflation targets. The last chapter is dedicated to the acceptance of the exchange rate commitment of the Czech National Bank and the use of an unconventional instrument of foreign exchange interventions in conditions of very low interest rates.

Keywords

měnová politika, centrální banka, Česká národní banka, Státní banka Československá, měnový transmisní mechanismus, cílování inflace, kurzový závazek, devizové intervence, inflace, deflace, ekonomická transformace

Keywords

central bank, deflation, inflation, monetary policy, Czech National Bank, economic transformation, State Bank of Czechoslovakia, monetary transmission mechanism, inflation targetting, exchange rate limit, foreign exchange intervention

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 11. 10. 2019

Thesis defence

• Date of defence: 4. 2. 2021
• Supervisor: Jitka Koderová
• Reader: Kateřina Šímová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finance