Kvantitativní uvolňování a jeho vliv na ekonomiku Spojených států amerických

Ondřej Doležal

Master's thesis

Quantitative easing and its impact on the economy of the United States of America

Anotácia:

Diplomová práce se zaměřuje na kvantitativní uvolňování jako nástroj použitý americkou centrální bankou ve snaze dále prohlubovat expanzivní měnovou politiku i v době snížení hlavní úrokové sazby k nule. Cílem práce je analyzovat dopad prvního a druhého kola kvantitativního uvolňování praktikovaného Fedem na ekonomiku Spojených států amerických. Toho je dosaženo mimo jiné pomocí event study, kterou je sledován vliv prvního i druhého kola kvantitativního uvolňování na výnos amerických vládních dluhopisů. V kontextu s kvantitativním uvolňováním jsou dále sledovány i další ekonomická data, jako makroekonomický vývoj americké ekonomiky, či situace na realitním či akciovém trhu. Druhou z hlavních oblastí práce je analýza vývoje inflace, neboť výrazný nárůst inflace je brán jako hlavní riziko spojené s kvantitativním uvolňováním. Vztah mezi kvantitativním uvolňováním a inflací je pozorován především pomocí analýzy chování bank a dalších ekonomických subjektů, a zároveň pomocí výsledků politiky kvantitativního uvolňování v zemích, které k ní také přistoupily.

Abstract:

This thesis focuses on the quantitative easing as a tool used by the U.S. central bank in an effor to enhance the expansionary monetary policy even during the reduction of major interest rate close to zero. The aim is to analyze the impact of the first and second round of quantitative easing on the economy of the Unites States of America practiced by Fed. The aim is achieved primarily by using event study, which examined the effect of the first and second round of quantitatitve easing on the yield of U.S. Treasuries. In the context of quantitative easing other economic data such as macroeconomic development of U.S. economy or the situation in the real estat and stock marekts are studied. The second major area of this thesis is the analysis of inflation. The sharp rise of inflation is considered as a one of the major risks associated with quantitative easing. Relationship between quantitative easing and inflation is mainly studied by analyzing the behavior of banks and other economic subjects and by using the results of quantitative easing policiy in the countries which also used that policy.

Kľúčové slová

úrokové sazby, inflace, kvantitativní uvolňování

Keywords

interest rates, inflation, quantitative easing

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 14. 11. 2011

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 26. 9. 2012
• Vedúci: Tomáš Ježek
• Oponent: Viktorija Jazic

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / odbor:
Ekonomie a hospodářská správa / Hospodářská politika