Využití Value at Risk (VaR) modelů při řízení tržních rizik

Mgr. David Zeman

Doctoral thesis

Application of Value at Risk Model for Market Risk Management

Abstract:

Disertační práce se zabývá problematikou využití metody Value at Risk (VaR) při řízení podstupovaného tržního rizika při podnikání na finančních trzích. Konkrétně se zaměřuje na způsob aplikace této metody na stanovování výše kapitálových požadavků k tržnímu riziku u bank. Metoda VaR má v sobě zabudovány určité předpoklady, které mohou vést k podhodnocení postupovaného tržního rizika v době mimořádných turbulencí na finančních trzích. Basilejský výbor pro bankovní dohled navrhuje změny ve výpočtu kapitálových požadavků pomocí VaR metody, které by měly toto podhodnocení odstranit. Práce dokazuje, že tomu tak není, neboť nově navrhovaný přístup předpoklady, díky kterým metoda VaR není schopna plně podchytit podstupované tržní riziko, neodstraňuje. Navržené změny povedou zejména k navyšování potřeby kapitálu, aniž by ale existovala dostatečná závislost mezi touto potřebou a reálně podstupovaným tržním rizikem. Disertační práce si klade za cíl najít alternativní přístup, který by odhadl přesněji velikost podstupovaného tržního rizika a tím i velikost kapitálu potřebnou k pokrytí případných ztrát v době mimořádných turbulencí na finančních trzích.

Abstract:

Doctoral thesis deals with the use of Value at Risk (VaR) in the management of accepted market risk in business in the financial markets. Specifically, it focuses on the method of application of this method to determine the amount of capital requirements for market risk in banks. The VaR method has certain assumptions built into them, which may lead to an underestimation accepted market risk in times of extraordinary turmoil in financial markets. Basel Committee on Banking Supervision proposed changes to the calculation of capital requirements using the VaR method, which should eliminate this underestimation. Doctoral thesis demonstrates that it is not, because the newly proposed approach assumptions that make VaR method is not able to fully capture the market risk-taking does not eliminate. The proposed changes will particularly need to increase capital without but there was a sufficient relationship between that need and really accepted market risk. Doctoral thesis aims to find an alternative approach that would more accurately estimate the size of underlying market risk and thus the amount of capital required to cover potential losses in times of extraordinary turmoil in financial markets.

Keywords

Tržní riziko, kapitálový požadavek, Value at Risk (VaR), Basilejský výbor pro bankovní dohled

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 30. 9. 2013

Accessible from:: 30. 9. 2013

Thesis defence

• Date of defence: 14. 11. 2013

Technical University of Liberec

Faculty of Economics

Doctoral programme / field:
Economics and Management / Organisation and Business Management