Underestimating Incentives, Overestimating Overconfidence

Ing. Mgr. Vojtěch ZÍKA

Doctoral thesis

Abstract:

Člověk je nadměrně sebevědomý, pokud odhady jeho výkonnosti neodpovídají realitě. Nadměrné sebevědomí údajně způsobuje mnoho problémů v různých oblastech, například v podnikání, politice a osobním životě. Přestože je tento koncept uznávaný a široce používaný, nestojí na pevných teoretických základech. Například, nadměrné sebevědomí nemá standardizovanou měrnou jednotku, umožňující spolehlivě porovnat podmínky, za nichž tento koncept vzniká. V návaznosti na předchozí literaturu tato práce tuto mezeru vyplňuje navržením tzv. confidence levels, které jsou použity pro porovnání výsledků čtyř experimentálních studií založených na znalostních nebo výkonových úlohách. Ve studiích byl také sledován vliv zkušeností, incentiv a pohlaví. Toto je pět hlavních zjištění. Za prvé, účastníci jsou nadmíru přesní (overprecision) a přeceňují svůj výkon (overestimation) ve znalostním kvízu. To je však s největší pravděpodobností způsobeno nejistotou vyplývající z obtížnosti a záludnosti otázek. Za druhé, přeceňování výkonu je nižší ve výkonových úlohách. Pokud mají účastníci možnost získat zkušenosti, pak jsou jejich odhady přesné. Za třetí, bez ohledu na typ úlohy, účastníci odhadují výkon ostatních na podobné úrovni jako svůj vlastní, což vede k nulové nebo téměř nulové úrovni umístění (placement). Za čtvrté, samotné pohlaví většinou nehraje roli. Zdá se, že incentivy způsobují, že účastníci, zejména nezkušení muži, jsou přesnější ve svých odhadech. Za páté, údaje naznačují, že někteří účastníci při odhadování používají to, co tato práce označuje jako pravidlo jedné poloviny (one-half heuristic), tj. odhadují polovinu maximální hodnoty. Pokud by další výzkum toto zjištění zopakoval, vyvstala by otázka, zda důkazy nadměrného sebevědomí a souvisejících konceptů (jako je hard-easy effect) nejsou pouze mechanické. Výsledky této práce vrhají stín na interpretaci nadměrného sebevědomí jako univerzálního kognitivního zkreslení a naznačují, že se může jednat spíše o šum způsobený nejistotou, která pramení z experimentálních designů, které nejsou reprezentativní pro oblasti, na které jsou z nich pramenící zjištění aplikována.

Abstract:

Overconfidence is when reality does not justify one's beliefs about their performance, and it reportedly causes much trouble in various domains, such as business, politics, and personal life. Although well-established and widely used, its theoretical foundations are not sound. For instance, the concept has no standardized measure allowing reliable comparing conditions under which it emerges. Building on previous literature, this thesis bridges this gap by introducing confidence levels and using them to compare the results of four experimental studies using knowledge and performance tasks. The effect of experience, incentives, and gender was controlled. These are the five main findings. First, participants are overprecise and overestimate their performance in a knowledge task. This is, however, most likely caused by the uncertainty resulting from the difficulty and trickiness of the questions. Second, participants underestimate less in single-round performance tasks and are well-calibrated when they gain experience through feedback. Third, irrespective of the task, participants estimate the performance of others at similar levels as their own, resulting in zero or near-zero placement levels. Fourth, gender alone does not, for the most part, play a role. Incentives seem to make participants more accurate, especially inexperienced men. Fifth, data suggest that some participants use what this thesis labels a one-half heuristic when providing their estimates, i.e., estimating at one-half of the maximum value. Should further research replicate this finding, it would beg whether evidence on overconfidence and the related concepts (such as the hard-easy effect) is not only mechanical. Overall, this thesis casts a shadow on the view of overconfidence as a universal cognitive bias. It suggests that it may rather be an uncertainty-generated noise stemming from experimental designs unrepresentative of domains to which their findings are applied.

Keywords

experimentální ekonomie, nadměrné sebevědomí, estimation, averaging, placement, precision, úrovně sebevědomí, pravidlo jedné poloviny

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 30. 4. 2023

Accessible from:: 31. 12. 2999

Thesis defence

• Supervisor: doc. Ing. Daniel Šťastný, Ph.D., doc. Ing. Daniel Šťastný, Ph.D.

JAN EVANGELISTA PURKYNĚ UNIVERSITY IN ÚSTÍ NAD LABEM

Faculty of Social and Economic Studies

Doctoral programme / field:
Economic Policy and Administration / Applied Economics and Administration