Ocenění podniku pomocí metody volných peněžních toků

Bc. Jana Slavíková, DiS.

Master's thesis

Evaluation of the enterprise calculated by using free cash-flows method

Abstract:

Práce se zabývá problematikou oceňování podniku, jako nástroje využívaného ke stanovení hodnoty podniku. Cílem mé diplomové práce je ocenit společnost ThyssenKrupp Výtahy, s. r. o. K naplnění stanoveného cíle je využito výnosových metod, konkrétně metod diskontovaného volného cash-flow, metody ekonomické přidané hodnoty a metody kapitalizovaných čistých výnosů. Práce je rozdělena na teoreticko-metodologickou a aplikační část. První část je tvořena stručným vymezením problematiky, důvodům, metodám a obecnému postupu při ocenění. Metody použité v aplikační části práce jsou zde rozebrány detailněji. V rámci aplikační části jsou zpracovány dílčí analýzy, jako je např. strategická a finanční analýza, vyčlenění neprovozních aktiv, analýza a odhad generátorů hodnoty, sestavení finančního plánu a provedení vlastního ocenění zvolenými metodami. V závěru práce jsou výsledky jednotlivých metod vyhodnoceny. Na jejich základě je pak stanovena hodnota podniku.

Abstract:

My thesis focuses on the valuation of the enterprise as a tool used to determine the value of the company. The aim of the thesis is to evaluate the company called ThyssenKrupp Elevators Ltd. To meet the goal yield methods such as specific discounted free cash-flow methods, method of economic value added and method of capitalized net income has been used. First part of my thesis includes theoretical approach and methodology. It consists of a brief definition of the problem, reasons, methods and general procedure for the valuation. Second part is devoted to applications. There has been used specific sub-analysis such as strategic and financial analysis, separation non operating assets, analysis and estimation the value contributors, financial plan and calculation the value of the enterprise. In conclusion the results of all methods are used to set the value of the company.

Keywords

Oceňování, volný peněžní tok, ekonomická přidaná hodnota, metoda kapitalizovaných čistých výnosů, generátory hodnoty, operační aktiva, finanční analýza, strategická analýza, analýza konkurence, analýza makroekonomických ukazatelů, diskontní sazba, vážené průměrné náklady kapitálu Oceňování, vážené průměrné náklady kapitálu, Valuation, free cash-flow, economic value added, net income capitalization method, value contributors, operating assets, financial analysis, strategic analysis, competition analysis, macroeconomic analysis, discount rate, weighted average capital costs (WACC)

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 29. 4. 2011

Thesis defence

• Date of defence: 24. 6. 2011
• Supervisor: Ing. Jana Kotěšovcová
• Reader: Ing. Jan Cedl

University of Finance and Administration

Master programme / field:
Economics and Management / Business Management and Corporate Finance