Dynamický kurzový vývoj a jeho vliv na chování manažerů měnových rizik na trhu FX opcí

Štěpán Najman

Diplomová práce

Dynamic exchange rate development and its impact on the behavior of currency risk managers in the FX options market

Anotace:

Dynamický měnový hedging představuje momentálně nedostatečně prozkoumanou oblast z hlediska teoretického i praktického uplatnění v řízení měnového rizika. Tato práce zkoumá efektivitu dynamického hedgingu na měnovém páru EUR/CZK z hlediska dosaženého implicitního kurzu v obdobích oslabování a posilování koruny. Metoda výzkumu spočívá v syntéze literární rešerše a vytvoření vlastní případové studie pomocí simulace modelu dynamického hedgingu pro fiktivní českou společnost, která plánuje eurovou investici do zahraničí. Výstupy modelu naznačují vyšší efektivitu dynamického hedgingu ve srovnání se statickými přístupy v obdobích s nižší volatilitou EUR/CZK a příznivým kurzovým vývojem. Budoucí výzkum by měl zaměřit na další aspekty kvantifikace parametrů modelu a jejich aplikaci v různých obdobích kurzového vývoje, aby byla posouzena efektivita v porovnání se statickými přístupy v obdobích neutrálního kurzového vývoje.

Abstract:

Dynamic currency hedging currently represents an insufficiently explored area from both theoretical and practical perspectives in currency risk management. This study examines the effectiveness of dynamic hedging in terms of the achieved implicit exchange rate on the EUR/CZK currency pair during periods of weakening and strengthening of the Czech crown. The research method involves synthesizing literature review outputs and creating a proprietary case study through simulation of the dynamic hedging model for a fictional Czech company planning a euro-denominated investment abroad. The model outputs indicate a higher effectiveness of dynamic hedging compared to static approaches during periods of lower EUR/CZK volatility and favorable exchange rate movements. Future research should focus on alternative angles of parameter quantification in the model and their application across different periods of exchange rate developments to assess effectiveness against static approaches during periods of neutral exchange rate movements.

Klíčová slova

Dynamický hedging, FX opce, Kurzový vývoj

Keywords

Dynamic hedging, FX options, Exchange rate development

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 25. 4. 2024

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 10. 6. 2024
• Vedoucí: Josef Taušer
• Oponent: Jakub Zezula

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program:
Mezinárodní obchod