Využití Hidden Markov Modelů při predikci finančních časových řad

Jakub Lunga

Master's thesis

Application of Hidden Markov Models for prediction of financial time series

Abstract:

Tato diplomová práce se zabývá využitím Hidden Markov modelů (HMM) pro predikci finančních časových řad, konkrétně realizovaných volatilit. Cílem práce bylo testování predikční schopnosti modelů založených na HMM a také zjištění výskytu závislostí v časových řadách realizovaných volatilit. Predikční schopnosti byly hodnoceny na základě predikcí s horizontem 1, 5 a 20 dní po dobu 100 dní. Výsledky predikce byly taktéž porovnány s benchmark modely v oblasti predikce volatilit - GARCH. Výzkum byl proveden na denních realizovaných datech z Oxford-Man Institute of Quantitative Finance pro 22 indexů za období 2000 až 2020. Pro zkoumání závislostí v časových řadách byly použity metriky jako Hurstův exponent a Hall-Wood fraktální dimenze. První z navržených HMM je model založený na spočtení a porovnání věrohodnostních hodnot historických sekvencí, jenž vychází z přístupu Hassana. Druhý testovaný model je Markov-Switching Multifractal model (MSMM). Výsledky Hurstova exponentu a fraktální dimenze naznačují, že se realizované volatility nechovají jako klasický Brownův pohyb. Predikční schopnost modelů založených na HMM vykazují pro některé predikční horizonty lepší výsledky než GARCH modely a jeví se proto jako konkurenceschopná alternativa při volbě predikčních modelů.

Abstract:

This thesis is concerned with the application of Hidden Markov Models (HMM) for financial time series prediction, particularly realized volatilities. The aims of this thesis are to test the predictive accuracy of models based on HMM and to investigate the dependencies in a time series of realized volatilities. The predictive power of the models is tested on predictive horizons of 1-, 5- and 20-day over a period of 100 days. The HMM based models are compared to GARCH benchmark models for predicting volatilities. Daily realized data from the Oxford-Man Institute of Quantitative Finance are used consisting of 22 time series of tradable indices from 2000 to 2020. The dependencies in the time series of realized volatilities are examined using the Hurst exponent and the Hall-Wood Fractal Dimension. The first predictive model is based on Hassan's approach where sequences from historical data with similar likelihood values are the key for predicting the future values. The second model is the Markov-Switching Multifractal Model (MSMM). The results obtained using the Hurst exponent and the fractal dimension imply that the realized volatility time series are rougher than classic Brownian motion and have some dependencies within. The predictive power of the HMM based models are encouraging and in some cases offer a preferable alternative to GARCH models.

Keywords

Hurstův exponent, Skryté Markovovy modely, Markov-Switching Multifrakktální modely, Realizované volatility, Hall-Wood fraktální dimenze

Keywords

Hidden Markov Models, Realized volatility, Hurst exponent, Hall-Wood fractal dimension, Markov-Switching Multifractal Models

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 20. 2. 2019

Thesis defence

• Date of defence: 11. 6. 2020
• Supervisor: Milan Fičura
• Reader: Jana Juhászová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finanční inženýrství