Mezipodnikové srovnání finanční situace podniků

Bc. Oxana Gerasimchuk

Master's thesis

Intercompany Comparison of the Financial Situation of Enterprises

Abstract:

Cílem této práce je srovnání finanční situace v podnicích České dráhy, a.s. a RegioJet, a.s. za účelem posouzení, zda lepší finanční situaci a lepší finanční řízení vykazuje státem vlastněný či soukromý dopravce. Srovnání je provedeno za pomoci finanční analýzy, přičemž jsou použity jak metody klasické finanční analýzy (tj. horizontální a vertikální analýza finančních výkazů a poměrové ukazatele), tak moderní ukazatele (EVA) a bankrotní modely (např. index IN a Z-skóre). Pro posouzení finanční situace jsou využity především metody, které jsou přizpůsobeny hospodářskému prostředí České republiky. Oba podniky jsou dále srovnány s odvětvím, ve kterém působí, aby bylo možné rozhodnout, zda odchylky finančních ukazatelů oproti doporučeným hodnotám jsou specifické pro celé odvětví či nikoliv. Jako benchmark jsou použita data o finanční situaci v jednotlivých odvětvích ekonomiky, které zveřejňuje Ministerstvo průmyslu a obchodu ČR. Na základě uvedených porovnání podniků, jednak mezi sebou, a také vůči odvětví, jsou identifikovány jejich slabé a silné stránky ve finanční oblasti. Tyto stránky pak slouží pro posouzení, zda lepší finanční řízení v segmentu dopravy provádí soukromá nebo státní společnost. Nakonec jsou navržena možná opatření, která by měla odstranit slabé stránky daného podniku, a vést tak k jeho lepšímu výkonu v oblasti financí.

Abstract:

The aim of this thesis is to compare financial situation in companies České dráhy a.s. and RegioJet a.s. in order to judge whether better financial management is performed in either government-owned (former one) or privately-owned (latter one) company. Firstly, the comparison of companies each other is made. Following methods are employed for this purpose: classical financial analysis (accounting statements vertical and horizontal analysis and various ratios), modern financial analysis tools and bankruptcy and creditworthiness models (e.g. IN index and Z-Score). Especially, methods developed for economic environment of Czech Republic are used for. Secondly, both enterprises are compared with their peers (particularly with the average company in the Czech transportation industry) to assess whether differences in above mentioned indicators from their recommended values are industry-specific or company-specific. Data published by Ministry of Industry and Trade of the Czech Republic are used as benchmark for the peer comparison. Thirdly, identification of strengths and weaknesses of both companies based on preceding analyses is carried out. The result of the identification is used for final judgement which company (i.e. government-owned or privately-owned) is managed better in terms of finance. Eventually, recommendations how to eliminate discovered financial weaknesses and hurdles are laid down for both enterprises.

Keywords

Mezipodnikové srovnání, finanční analýza, benchmarking, státní podnik, soukromý podnik, železniční doprava, Intercompany Comparison, Financial Analysis, Government-owned Enterprise, Privately-owned Enterprise, Railroad Industry

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 11. 4. 2017

Thesis defence

• Date of defence: 30. 5. 2017
• Supervisor: Ing. Ivana Turková, MBA
• Reader: Ing. Gabriela Dlasková

University of Finance and Administration

Master programme / field:
Economics and Management / Business Management and Corporate Finance