Stanovení hodnoty firmy pomocí metod volných peněžních toků

Bc. Lev Skalský

Master's thesis

The company value defining by using cash flow methods principle

Abstract:

Předmětem mé diplomové práce je aplikace postupů a metod oceňování podniku a následně určení hodnoty konkrétního podniku při využití výnosové metody oceňování. Pomocí výsledků z realizovaného ocenění bych chtěl následně potvrdit nebo vyvrátit svou hypotézu vlivu výkonnosti podniku ve vztahu k makroekonomickému vývoji. Hlavním cílem mé práce je stanovení hodnoty vybrané společnosti - společnosti MASO-PROFIT s.r.o. Dílčímy cíly jsou zaprvé posouzení finanční stability oceňované společnosti a zadruhé stanovení doporučení managementu společnosti na základě zjištěných výsledků. Práci jsem rozdělil do dvou ucelených částí: teoretická, popisující a stanovující metodologii a praktická část. První část je deskripcí teoreticko-metodologických postupů, z nichž vybraný přístup je následně aplikován na definovaný subjekt. Tato část obsahuje teoretický základ, definici podniku, popis jednotlivých metod a důvodů vedoucí k ocenění podniku. V závěru teoretické části je uveden metodický postup oceňování podniku. V praktické části je na konkrétním příkladu popsán celý proces ocenění zvoleného podniku. Zpracování této části je v souladu s poznatky z teoretické části tzn. je zde uvedena konkrétní charakteristika společnosti, mikroekonomická a makroekonomická analýza, zpracována podrobná finanční analýza s příslušnými komentáři a na závěr je pomocí zvolené metody oceněn podnik MASO-PROFIT s.r.o. a stanoveno doporučení pro management této společnosti. Práce potvrdila mou hypotézu týkající se vlivu výkonnosti podniku ve vztahu k makroekonomickému vývoji a také ukázala na důležitost tohoto tématu v aktuálním prostředí resp. možnost využití zjištěných výsledků nejen při případných plánovaných majetkových změnách ale i při řízení dané společnosti.

Abstract:

The subject of my thesis is the application of procedures and methods of company valuation and consequently the value determination of a particular company using income - based valuation methods. I would like to approve or unapprove my hypothesis of business performance influence in relation to macroeconomic development using the results of the realized valuation. The main goal of my thesis is to determine the selected company value – company MASO-PROFIT s.r.o. Subgoals are firstly the assessment of financial stability and secondly determination of recommendations for company's management based on the detected results. The thesis is divided into two parts: theoretical, describing and defining the methodology and practical part. The first part is discription of theoretical and methodological procedures from which the selected approach is applied to a selected company. This part contains a theoretical basis, company definition, description of methods and reasons leading to the valuation of a company. There is described a methodical process of company valuation in the end of this part. The practical part covers a particular example of selected company valuation. This part is consistent with the theoretical part i.e. there is stated a specific company description, microeconomic and macroeconomic analysis, detailed financial analysis with relevant comments and in the end there is company MASO-PROFIT s.r.o. valuated using selected methods and provided recommendations for company management. This thesis approved my hypothesis of business performance influence in relation to macroeconomic development and also showed the importance of this issue in the current environment respectively the possibility of using obtained results not only when planning any changes in ownership but also managing of the particular company.

Keywords

Absolutní ukazatele, Poměrové ukazatele, Finanční analýza, Finanční plán, Diskontovaný peněžní tok, Ekonomicky přidaná hodnota, Ocenění podniku, Absolute indicators, Ratio indicators, Financial analysis, Financial plan, Discounted cash flow, Economic value added, Company evaluation

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 14. 4. 2015

Thesis defence

• Date of defence: 23. 6. 2015
• Supervisor: MBA Jaromír Stemberg
• Reader: Ing. Martina Šudřichová, Ph.D.

University of Finance and Administration

Master programme / field:
Economics and Management / Business Management and Corporate Finance