Applicability of Dividend Discount Models and Free-Cash Flow Models for Equity Valuation

Ing. Godson Mbuako Tiku

Master's thesis

Anotácia:

Volatilita cen akcií akciových vyplývající z různých oceňovacích metod je důležitým aspektem vlastního ocenění a analytici se musí opírat o určité charakteristiky společnosti vědět, která metoda je nejpřesnější. Cílem této práce je ověřit použitelnost a přesnost konkrétního dividend slevy a volný budoucích peněžních toků na 3 automobilových společností z 30 největších a nejlikvidnějších německých firem, které obchodují na Frankfurtské burze (DAX). Tyto společnosti jsou Bayerische Motoren Werke (BMW), Continental (CON) a Volkswagen (VOW). Studie se opírá o kvalitativní většinou sekundárních dat vybraných firem, z finančních zpráv společností, článků a Bloomberg terminálu. Přesvědčivě, tam bylo mnoho zajímavých zjištění z této práce a zvyšování mou zvědavost, aby se podobné, ne-li hlubší šetření v souvisejících oblastech

Abstract:

The volatility of equity stock prices resulting from different valuation methods is an important aspect of equity valuation and analysts must rely on certain characteristics of a company to know which method is most accurate. The purpose of this thesis is to verify the applicability and accuracy of particular Dividend Discount and Free Cash Flow models on 3 automotive companies of the 30 largest and most liquid German companies that trade on the Frankfurt Exchange (DAX). These companies are Bayerische Motoren Werke (BMW), Continental (CON) and Volkswagen (VOW). The study relies on mostly qualitative secondary data of the selected companies, from companies’ financial reports, articles, and Bloomberg terminal. Conclusively, there have been many interesting findings from this thesis and raising my curiosity to make similar if not deeper investigations in related areas.

Keywords

Equity, Intrinsic value, Valuation, Return on Equity, DDM, FCFF, FCFE

Jazyk práce: English

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 13. 5. 2016

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 20. 6. 2016
• Vedúci: Ing. Dagmar Linnertová, Ph.D.
• Oponent: Ing. Bc. Jana Hvozdenská

Masaryk University

Faculty of Economics and Administration

Master programme / odbor:
Finance and Accounting / Finance (eng.)