Monetární politika americké centrální banky a reakce amerických akciových trhů v období po finanční krizi 2008

Martin Novotný

Master's thesis

Monetary policy of Federal reserve system and the reaction of American stock markets during financial crisis in 2008

Abstract:

Diplomová práce se zabývá nekonvenční monetární politikou americké centrální banky od počátku finanční krize v roce 2008 do současnosti, kdy Federální rezervní systém používal extrémně akomodativní měnovou politiku k obnovení mezibankovní likvidity a posléze také ke stimulaci reálné ekonomiky. V teoretické části práce zkoumá past likvidity, ve které se Federální rezervní systém ocitl a popisuje transmisní mechanismy přenosu opatření Fedu na finanční trhy a reálnou ekonomiku. Praktická část poté analyzuje kroky americké centrální banky, které byly v návaznosti na neúčinnost stimulace prostřednictvím klíčové úrokové sazby provedeny. Práce se ve svém závěru také zaměřuje na reálné důsledky, které měla expanzivní monetární politika americké centrální banky na tamní akciové trhy. Ty se díky stimulaci ze strany americké monetární autority v současnosti nacházejí na historických maximech.

Abstract:

The main aim of this final thesis is to analyze unconventional monetary policy of American central bank, which has been implemented during financial crisis in 2008. Fed used extremely accommodative monetary policy to restore interbank liquidity and to stimulate the real economy. In theoretical part of this thesis is examined the liquidity trap. The thesis describes transmission mechanism of transferring Fed measures to financial markets and real economy as well. Practical part of the thesis analyzes further steps of Federal reserve system, which have been implemented when key interest rates have already been lowered near the zero bound. The thesis is finished by the evaluation of these steps of American monetary authority and behavior of US stock market, which has been directly stimulated and is currently reaching its all-time highs.

Keywords

Akciové a měnové trhy, Kvantitativní uvolňování, Sekuritizace, Monetární politika, Finanční krize, Fed

Keywords

Securitization, Fed, Monetary policy, Financial crisis, Quantitative easing, Stock and currency markets

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 20. 4. 2014

Thesis defence

• Date of defence: 9. 6. 2015
• Supervisor: Miroslav Titze
• Reader: Eva Zamrazilová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Hospodářská politika