The effect of a centralized treasury management on business operations effectiveness and corporate innovation.

Kwame Adu Sarfo

Master's thesis

Vliv centralizovaného treasury managementu na efektivitu obchodních operací a podnikové inovace

Abstract:

Abstraktní Téma centralizovaných oproti decentralizovaným systémům řízení financí je již dlouho předmětem diskuse předních finančních odborníků a hlavních finančních ředitelů. Tato studie využívá smíšenou výzkumnou metodu, aby: (i) zjistila, jak centralizované systémy řízení financí ovlivnily provozní efektivitu nadnárodních společností v zemích západní a východní Evropy, a (ii) zhodnotila, jak centralizované systémy řízení financí ovlivnily inovaci v rámci společného řízení hlavních rizik v oblasti řízení financí a hlavních finančních rizik. Pro studii vztahu mezi centralizovanými finančními proměnnými zahrnujícími poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D/E r), poměr hotovosti (C r), poměr úrokového krytí (Int.Cov r) a strategie řízení devizových rizik (Fxrs) jakožto nezávislých proměnných a majetkových výnosů (ROA) nebo provozní efektivity jakožto závislých proměnných byla použita regrese pevných efektů. Výsledky studie ukazují, že poměr dluhu k vlastnímu kapitálu nepříznivě ovlivňuje provozní efektivitu nebo majetkové výnosy (ROA), zatímco poměr hotovosti (C r) a poměr úrokového krytí (Int.Cov r) mají výrazný příznivý účinek na majetkové výnosy. Na provozní efektivitu nebo majetkové výnosy má rovněž pozitivní, přestože nevýznamný dopad i strategie řízení devizových rizik. Tato kvalitativní případová studie zahrnující nadnárodní společnost ze Spojeného království Currys PC World dospěla k závěru, že centralizace funkce řízení financí pomohla společnosti inovovat řízení hlavních rizik v oblasti řízení financí a hlavních finančních rizik díky zavedení softwaru rozhraní pro programování aplikací (API) a automatizace robotických procesů (RPA). Studie rovněž zjistila omezení inovace centralizovaných operací řízení financí, mezi něž patřila vysoká cena softwaru a problémy s integrací starších systémů.

Abstract:

Abstract The debate over centralized versus decentralized treasury systems has long been a subject of debate among top treasury professionals and Chief finance Officers. This study employed the mixed method research design to: (i) find out how centralized treasury management system affected the operational effectiveness of multinational companies in Western and Eastern European countries, and (ii) assess how centralized treasury management system affected innovation in a cooperation’s management of key treasury and financial risks. Fixed effect regression was used to study the relationship between centralized financial variables including Debt-Equity ratio, (D/E r), Cash ratio(C r), Interest cover ratio(Int.Cov r) and Foreign exchange risk management strategy (Fxrs) as independent variables, and Return on Assets (ROA) or Operational Effectiveness as dependent variables. The study results showed that Debt Equity ratio has significant negative effect on operation effectiveness or Return on Assets (ROA), whiles Cash ratio (C r) and Interest cover ratio (Int.Cov r) both have significant positive effect on Return on Assets. Foreign exchange risk management strategy also has positive but insignificant effect on operational effectiveness or Return on Assets. The qualitative case study involving the UK’s multinational company, Currys, concluded that centralization of treasury management function helped the company to innovate in financial and treasury risk management through the introduction of Application Programming Interface (API) software and Robotic Process Automation (RPA). The study also found constraints to innovating in centralized treasury operations including high cost of software and problem of integration with legacy systems

Keywords

poměr, dluhu k vlastnímu kapitálu, poměr úrokového krytí a řízení devizových rizik, centralizované řízení financí, provozní efektivita / majetkové výnosy, inovace

Keywords

Centralized Treasury, Operational Effectiveness/Return on Assets, Innovations, Debt Equity Ratio, Cash Ratio, Interest Cover Ratio, Foreign Exchange Risk Management

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 1. 1. 2023

Thesis defence

• Date of defence: 24. 1. 2023
• Supervisor: Ing. Petr Polák, Ph.D.
• Reader: Jan Vavřina, Ph.D.

Mendel University in Brno

Faculty of Business and Economics

Master programme / field / specializace:
Economics and Management / Business Economics and Management / European Studies