ALTERNATIVE CURRENCIES: MATHEMATICAL EXAMINATION

Kateřina Gawthorpe

Doctoral thesis

Alternativní měny: Matematická analýza

Abstract:

Cílem této práce je výzkum současného fenoménu lokálních měn. Tato studie analyzuje dopad a význam koexistence více měn a současně poskytuje srovnání se scénářem pouze s jednou měnou. Výsledky zkoumání umožňují také zodpovědět, která forma lokální měny, zda komplementární či charakteru substitut, je více přínosná pro komunitu s ohledem na ekonomický růst, ekonomickou a cenovou stabilitu a odolnost vůči exogenním šokům.Metoda výzkumu se skládá z regresní analýzy, jež slouží jako východisko pro konstrukci komplexního dynamického stochastického modelu všeobecné rovnováhy. Případová studie s lokálními měnami typu Time banks v USA a příklad nejstarší alternativní měny Switzerland’s Wirtschaftsring ve Švýcarsku slouží jako podklad pro odvození simulačního modelu. Tyto případové studie spolu s poskytnutým teoretickým zázemím pro alternativní měny motivují odlišit strukturu modelu zvlášť pro komplementární měny a pro měny, které reprezentují spíše substitut k zákonnému platidlu. Tyto teoretické modely pro alternativní měny typu substitut a komplement jsou nakonec aplikovány pro analýzu potenciálních přínosů alternativních měn pro Českou republiku.Závěr disertační práce poukazuje na vyšší a stabilnější vývoj ekonomického produktu ve scénáři s alternativními měnami. Navíc ekonomický produkt je více odolný vůči vnějším šokům v situaci, kdy komunita adoptuje lokální měnu. Čistý efekt poptávky po alternativní měně na produktivitu v ekonomice, jež je analyzován pomocí proměnné “Network externality”, se ukazuje jako jednoznačně přínosný. Tento výsledek zůstává platný také pro případ České republiky. Dále model pro Českou republiku navrhuje nižší inflaci pro národní měnu ve scénáři s lokálními měnami. Substitut je preferovaný charakter lokální měny pro českou ekonomiku a to z titulu vyšší ekonomické a cenové stability stejně jako větší odolnosti komunity vůči šokům. Výsledek této práce poukazuje na skepsi některých autorit monetární a fiskální politiky vůči lokálním měnám jako neospravedlněný.

Abstract:

This study provides a mathematical analysis for the current worldwide phenomenon of local currencies. The analysis outlines the impact evaluation of the coexistence of multiple currencies and provides a comparison of the outcome to a scenario where only one currency circulates. It also provides an answer for which form of currency, substitute or complement, is more beneficial for a community in terms of economic growth, economic and price stability, and resilience to exogenous shocks. The method of research consists of a regression analysis which serves as a background for a construction of a complex DSGE model. Evidence for the derivation of the simulation model relies on a case study with local currencies of the type used for Time banks in the United States and for example with the oldest currency, Switzerland’s Wirtschaftsring, in Switzerland. These case studies, along with a theoretical background of alternative currencies, necessitate a different structure of the model for complementary currencies and currencies which instead represent a substitute for a legal tender. The theoretical models for a complementary alternative currency, as well as for a currency of a substitute type are in the end applied to question potential benefits of the alternative-currency movement in the case of the Czech Republic.The conclusion of the thesis suggests a higher and more stable evolution of economic production in the presence of alternative currencies. Furthermore, economic output becomes more resilient towards exogenous shocks. The ultimate effect of alternative-currency demand also appears unambiguously beneficial for economic production. These findings stay valid also in the case of the Czech Republic. Next, the model for the Czech Republic shows lower inflation of the national currency in a multiple-currency scenario. The currency substitute reveals the character of an alternative currency for the Czech economy to be preferable. The simulation model shows higher output and inflation stability along with more deepened resilience for the community when the currency substitute rather than complement circulates. The outcome of this thesis does not justify the skepticism of some monetary-policy and fiscal-policy makers towards the local-currency movement.

Keywords

Lokální měny, alternativní měny, česká ekonomika, DSGE model

Keywords

alternative currency, Czech economy, DSGE model, Local currency

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 29. 10. 2014

Thesis defence

• Date of defence: 31. 5. 2019
• Supervisor: Vít Pošta
• Reader: Libuše Macáková, Dominik Stroukal, Vladimír Tomšík

Vysoká škola ekonomická v Praze

Doctoral programme / field:
Ekonomické teorie / Ekonomie