Stanovení hodnoty podniku pomocí vybraných metod

Jan Skotnica

Diplomová práce

Valuation of the Company by Means of Selected Methods

Anotace:

Cílem diplomové práce bylo stanovení tržní hodnoty vybrané společnosti PEGAS NONWOVENS S.A. společně s rozdělení pravděpodobnosti této hodnoty k datu 1. 4. 2015. Dílčím cílem této práce bylo porovnání výsledků jednotlivých metod a také výsledků jedné metody vycházející z různých kapitálových struktur. Diplomová práce je, kromě úvodu a závěru, rozdělena do tří kapitol. Druhá kapitola byla věnována teoretickým východiskům oceňování podniku, na jejichž základě bylo ocenění podniku provedeno. Ve třetí kapitole byla uvedena stručná charakteristika oceňované společnosti a následně byla provedena strategická a finanční analýza, jejichž závěry byly shrnuty ve SWOT analýze. Čtvrtá kapitola byla zaměřena na samotné ocenění společnosti. Prvně byl vytvořen funkční model vývoje tržeb společnosti a následnou simulací náhodného vývoje jednotlivých vysvětlujících proměnných tohoto modelu bylo stanoveno 10 000 scénářů vývoje tržeb, na jejichž základě byly sestaveny dlouhodobé finanční plány společnosti, od nichž byly pro každý scénář odvozeny náklady na celkový kapitál v jednotlivých letech. V závěru kapitoly došlo k ocenění společnosti vybranými oceňovacími metodami, zhodnocení a porovnání dosažených výsledků.

Abstract:

The main goal of this thesis was to determine the market value of the selected company PEGAS NONWOVENS S.A. together with the probability distribution of values at the date of 1. 4. 2015. A partial goal of this thesis was to compare the results of each method and the results of one method based on different capital structures. The thesis is, apart from the introduction and conclusion, divided into three chapters. The second chapter was devoted to a theoretical basis of valuation, on which valuation of company was performed. In the third chapter was valued company briefly introduced and subsequently was performed strategic and financial analysis, whose conclusions were summarized in a SWOT analysis. The fourth chapter focused on the valuation of the company itself. First was created a functional model of the development of company sales and subsequent simulating of random development of individual explanatory variables of the model determined 10,000 sales scenarios under which were long-term financial plans of the company compiled, from which were for each scenario derived the cost of the total capital in individual years . The chapter concludes with a valuation of the company by selected valuation methods, evaluation and comparison of results.

Klíčová slova

Oceňování společnosti, tržní hodnota, náklady kapitálu, diskontované peněžní toky, ekonomická přidaná hodnota, simulace Monte Carlo, rozdělení pravděpodobnosti

Keywords

Valuation of company, market value, cost of capital, discounted cash flow, economic value added, Monte Carlo simulation, distribution of probability

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 25. 4. 2015

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 28. 5. 2015
• Vedoucí: Aleš Kresta
• Oponent: Petr Gurný

VŠB - Technická univerzita Ostrava

Ekonomická fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Hospodářská politika a správa / Finance