Hybridní kapitál jako kapitálový zdroj

Filip Lukáč

Diplomová práce

Hybrid capital as capital source

Anotace:

Cílem této diplomové práce je vymezit a popsat nejrelevantnější formy hybridního kapitálu z hlediska podnikových financí. Práce je rozčleněna do třech samostatných celků. První z nich se zabývá přednostními akciemi a mimo jiné popisuje některé daňové benefity související s tímto druhem cenného papíru. Následující část práce je věnována konvertibilním dluhopisům, přičemž za hlavní přínos lze považovat analýzu teoretických důvodů emise konvertibilních dluhopisů. Zbývající část práce analyzuje hybridní dluhopisy, které představují rychle rozvíjející se třídu finančních aktiv. Tyto dluhopisy mohou být ratingovými agenturami při posuzování kreditního rizika částečně považovány za vlastní kapitál, což má významný vliv na výsledný přidělený rating. Jako vlastní kapitál je možné tyto dluhopisy vykázat i dle IFRS, nicméně plánované změny pravidel pro vykazování těchto instrumentů mohou mít významný dopad na některé emitenty bez přiděleného kreditního ratingu.

Abstract:

The purpose of this master thesis is to identify and describe the most relevant hybrid securi-ties in corporate finance. The thesis is split into three separate parts. The firs one deals with preferred shares and among others discuss the tax advantages of this security. The second part is focused on convertible bonds. The main contribution of this part is the analysis of theoretical reasons leading to issuance of this kind of bonds. The last part addresses hybrid bonds, which represent financial security with growing importance. These bonds can be partially treated as equity in the credit risk assessment by rating agencies, which has signifi-cant impact on assigned credit rating. Furthermore, these bonds can be reported as equity under IFRS. However, some important updates in reporting rules are expected to come into force, which may have impact on nonrated issuers.

Klíčová slova

přednostní akcie, hybridní kapitál, konvertibilní dluhopisy, hybridní dluhopisy, FICE

Keywords

hybrid bonds, convertible bonds, hybrid capital, FICE, preferred shares

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 19. 3. 2018

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 29. 5. 2019
• Vedoucí: Tomáš Buus
• Oponent: Taisia Nistorenco

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finance a oceňování podniku