Ocenění podniku pomocí metody volných peněžních toků

Bc. Jiří Truhlář

Diplomová práce

Company Evaluation on the basis free cash flow

Anotace:

Oceňování podniků je v českých zemích poměrně novou ekonomickou disciplínou, která nabývá v posledních letech stále většího významu. Diplomová práce se zaměřuje na stanovení hodnoty pomocí metod, na základě budoucích volných peněžních toků v jednotlivých variantách, které jsou v současné době upřednostňovány mezi oceňovateli. Ocenění je provedeno z dostupných informací a výkazů společnosti MEGA a.s. V rámci teoreticko-metodologické části jsou postupně objasněny jednotlivé postupy a metody oceňování, které jsou následně použity v části praktické. Základem pro ocenění je vyhodnocení minulých období fungování podniku a pomocí strategické analýzy o odhad budoucích výsledků společnosti. Výpočet budoucích peněžních toků slouží k výslednému ocenění, které je porovnáno s podobnými vybranými transakcemi uskutečněných za období 2008-2011.

Abstract:

Valuation of companies in the Czech Republic is a relatively new economic discipline, which in recent years become increasingly important. This thesis focuses on determining the value of using methods based on future free cash flows in the various options that are currently favored among valuators. Valuation is made of available information and statements of MEGA as The theoretical and methodological parts are gradually explain the various procedures and valuation methods, which are subsequently used in the practice. The basis of valuation is to evaluate the past of their business through strategic analysis to estimate future performance. The calculation of future cash flows are used, the resulting valuation is compared to similar transactions carried out for selected years 2008-2011.

Klíčová slova

Finanční analýza, Model oceňováná kapitálových aktiv – CAPM, Peněžní toky, Diskontované peněžní toky, Diskontní míra, ROA – Rentabilita aktiv, WACC – průměrné náklady kapitálu Financial Analysis, CAPM – capital assets pricing model, cash flow, discounted cash flow, interest rate, ROA – Return of assets, WACC – weighted average cost of capital

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 15. 4. 2011

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 23. 6. 2011
• Vedoucí: Ing. Jana Kotěšovcová
• Oponent: Ing. Jan Cedl

Vysoká škola finanční a správní

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Řízení podniku a podnikové finance