Economic analysis of Czech National Bank interventions in foreign exchange market

Josephine Králová

Bachelor's thesis

Ekonomická analýza devizových intervencí České národní banky

Abstract:

Tato bakalářská práce se zaměřuje na ekonomickou analýzu devizových intervencí, které provedla Česká národní banka v listopadu 2013. Analyzuje tuto problematiku zejména z pohledu deskriptivní a ekonomické analýzy, ale nepovažuje ji jako jedinou část práce. Aby byl tento projekt plně analyzován, autor přistupuje k problematice z různých pohledů. První kapitola je věnována literární rešerši, která pomáhá pochopit problematiku a mapuje vývoj od důvodů zákroku až po výsledky intervence. Druhá kapitola se věnuje analýze, která je rozdělena na několik podkapitol. První část analyzuje důvody zásahu ČNB, zhodnocuje různé názory a kritiku zásahu. Druhá podkapitola je věnována ekonomické analýze, kterou autor považuje jako stěžejní a hlavní část této práce. Analyzuje průběh české ekonomiky do budoucna z pohledu agrárního sektoru a dále podává detailní obrázek současného stavu cen potravin. Poslední část zkoumá existující vztah mezi vývojem hrubého domácího produktu a životním prostředím. Zabývá se především otázkou, jak se hrubý domácí produkt vyvíjí po zásahu a jak tím ovlivňuje životní prostředí České republiky. Výsledkem této bakalářské práce je zhodnocení, zda byly devizové intervence správným krokem, a jak se bude česká ekonomika po zásahu vyvíjet.

Abstract:

This bachelor thesis is focused on economic analysis of foreign exchange intervention, that CNB's decided to use it as a monetary policy tool. It assesses this issue mainly from the descriptive and analytical point of view but it is not considered as the only part of this thesis. In order to fully understand this subject, the author approached the issue from different perspectives. For better understanding of the subject, the first chapter is dedicated to the literature review. It maps the theme from the beginning start to development and results of intervention. There will be described and explained the CNB's decisions. The second chapter contains the analytical part, which is divided to several subcapitols parts. First part of the second chapter analyses opinions and criticism of foreign exchange intervention. The second part provides economical analysis, which the author considers as the main part of the analytical chapter. Furthermore, the part thoroughly analyses the development of Czech agri-sector to the future. Further on, it also gives the most recent picture of the prices in the food sector. The last part of the work is dedicated to the relationship between real GDP and the environment. The author deals with the question of how gross domestic product develops after the intervention and how it will affect the environment of the Czech Republic. The result of this work is to prove whether the foreign exchange intervention was the right step, as there is still no clear-cut conclusion about this impact. Also the problem how the Czech economy will develop after the intervention, if taking into account the analysis used in this work.

Keywords

devizové intervence, Česká národní banka, směnný kurz

Keywords

foreign exchange intervention, Czech National Bank, exchange rate

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 12. 3. 2015

Thesis defence

• Supervisor: Ing. Petr Procházka, MSc Ph.D.

Czech University of Life Sciences Prague

Faculty of Economics and Management

Bachelor programme / field:
Economics and Management / Economics and Management