Fundamentální analýza krátkodobých, střednědobých a dlouhodobých determinant vývoje měnového kurzu CZK/EUR

David Adamčík

Bachelor's thesis

Fundamental Analysis of Short-term, Medium-term and Long-term Determinants of the Development of the CZK/EUR Exchange Rate

Abstract:

Bakalářská práce se zabývá analýzou fundamentálních determinant nominálního měnového kurzu CZK/EUR. Nedílnou součástí je teoretické vymezení vybraných determinant: parity kupní síly, nekryté úrokové parity a salda běžného účtu platební bilance. Následuje grafická a empirická analýza, kdy je pomocí korelačního koeficientu a jeho statistické významnosti potvrzena či nepotvrzena souvislost mezi determinanty a měnovým kurzem. Statistická významnost korelace úrokového diferenciálu byla potvrzena v případě 9- a 12- měsíčního zpoždění. Očekávaný úrokový diferenciál není statisticky významný. V případě platební bilance byla prokázána korelace mezi základní bilancí Evropské měnové unie a měnovým kurzem, naproti tomu platební bilance ČR s měnovým kurzem téměř nesouvisí. Parita kupní síly s měnovým kurzem nekoreluje.

Abstract:

The bachelor's thesis deals with the analysis of the fundamental determinants of the nominal exchange rate CZK/EUR. An integral part is the theoretical definition of selected determinants: purchasing power parity, uncovered interest parity and current account balance of the balance of payments. A graphical and empirical analysis follows, where the correlation between the determinants and the exchange rate is confirmed or not with the help of the correlation coefficient and its statistical significance. The statistical significance of the correlation of the interest differential was confirmed in the case of a 9- and 12-month delay. The expected interest differential is not statistically significant. In the case of the balance of payments, the correlation between the basic balance of the European Monetary Union and the exchange rate was confirmed, whereas the Czech Republic's balance of payments is almost unrelated to the exchange rate. Purchasing power parity does not correlate with the exchange rate.

Keywords

nekrytá úroková parita, úrokový diferenciál, platební bilance, měnový kurz CZK/EUR, parita kupní síly, běžný účet, výkonová bilance, základní bilance, Balassův a Samuelsonův efekt

Keywords

exchange rate CZK/EUR, interest differential, balance of payments, basic balance, Balassa and Samuelson effect, balance on goods and services, purchasing power parity, uncovered interest parity, current account

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 29. 5. 2024

Thesis defence

• Date of defence: 13. 6. 2024
• Supervisor: Martin Mandel
• Reader: Filip Pastucha

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme:
Finance