Analýza úspěšnosti fúzí a akvizic v mezinárodním kontextu

Petr Šula

Master's thesis

Analysis of the Success of Mergers and Acquisitions in the International Context

Abstract:

Diplomová práce se zabývá měřením a zhodnocením dopadu přeshraničních fúzí a akvizic na hodnotu akcií nabývajících i cílových společností. Předmětem zájmu této práce je především analýza úspěšnosti fúzí a akvizic z krátkodobého časového hlediska, a tudíž cílem analýzy má být zjištění, zda významné události v podobě oznámení a schválení transakce mají na hodnotu akcií zúčastněných společností pozitivní či negativní dopad, respektive zda jsou dané společnosti schopny prostřednictvím těchto transakcí vytvářet hodnotu. V rámci analýzy dopadu transakcí na hodnotu akcií nabývajících společností z provedených výpočtů vyplynulo, že nabývající společnosti skutečně vytvářejí hodnotu, neboť v období oznámení i schválení transakce dosáhl celkový průměrný výnos akcií kladné hodnoty. Doplňkově byla provedena analýza dopadu na akcie cílových společností, jejímž výsledkem byl rovněž pozitivní dopad na hodnotu akcií v období oznámení i schválení transakce. Na základě těchto výsledků tak lze konstatovat, že fúze a akvizice mají pozitivní krátkodobý dopad na hodnotu akcií nabývajících i cílových společností a společnosti na obou stranách transakce jsou tak při vytváření hodnoty v krátkém období úspěšné.

Abstract:

The thesis of this work is to measure and evaluate the impact of cross-border mergers and acquisitions (M&A) on the stock value of both acquiring and target companies. The primary focus of this thesis is on analyzing the short-term success of M&As. Therefore, the goal of the analysis is to determine whether significant events such as the announcement and approval of a transaction have a positive or negative impact on the stock value of the companies involved. In other words, it aims to assess whether these companies can create value through M&As. The analysis of the impact of transactions on the stock value of acquiring companies revealed that acquiring companies do indeed create value. This is because the overall average stock return was positive during both the announcement and approval periods of the transaction. In addition, an analysis of the impact on target companies' stocks was conducted. The results also showed a positive impact on stock value during both the announcement and approval periods of the transaction. Based on these findings, it can be concluded that cross-border M&As have a positive short-term impact on the stock value of both acquiring and target companies. Companies on both sides of the transaction are successful in creating value in the short term.

Keywords

fúze a akvizice, nabývající společnost, cílová společnost, tvorba hodnoty, studie události, období události, abnormální výnosy

Keywords

acquirer, mergers and acquisitions, target, value creation, event study, event window, abnormal returns

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 2. 6. 2024

Thesis defence

• Date of defence: 19. 6. 2024
• Supervisor: František Poborský
• Reader: Jan Borz

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme:
Finance a oceňování podniku