Correlation between the Central Bank Pandemic Policy and Equities Market Performance in Europe and the U.S.

Alexander Hütteroth

Doctoral thesis

Abstract:

Od počátku pandemie COVID-19 prováděli Federální rezervní systém (Fed) i Evropská centrální banka (ECB) prováděly velmi expanzivní měnovou politiku s cílem zmírnit potenciální ekonomické dopady a zabránit riziku ohrožení cenové stability. Se změnou kurzu v roce 2022 převládá v odborném akademickém diskurzu názor, že toto prostředí má negativní dopad na vysoký růst. odvětví. V této disertační práci se zkoumá citlivost výkonnosti akciových trhů STOXX Europe 600 a S&P 500 a všech jejich podkladových nástrojů. sektorů ve vztahu k úrokovým sazbám centrální banky od 2020 až 2021 a 2022 analyzována. Vychází se z předpokladu, že lepší výkonnost jednotlivých sektorů v letech 2020 až 2021 byla způsobena úrokových sazeb a že v roce 2020 dojde k procesu střední reverze. 2022. Výsledky studie neukazují žádný významný vztah mezi úrokovými sazbami a výkonností akciového trhu, ale na úrovni indexů a akcií. Na tomto základě se také zabývám vlivem a přínos této studie pro akademickou diskusi.

Abstract:

Since the beginning of the COVID-19 pandemic, the Federal Reserve (Fed) as well as the European Central Bank (ECB) have pursued a very expansionary monetary policy to mitigate potential economic impacts and prevent risk to price stability. With the regime change in 2022 the prevailing academic view is that this environment has a negative impact on high-growth sectors. In this dissertation the performance sensitivity of stock markets STOXX Europe 600 and S&P 500 and all underlying sectors in relation to the central bank interest rates from 2020 to 2021 and 2022 is analyzed. The assumption is that the outperformance of single sectors from 2020 to 2021 was due to interest rates and that a mean-reversion process will occur in 2022. The results of the study show no significant relationship between interest rates and stock market performance but on an index and stock level. On this basis, I also discuss the impact and contribution of this study to the academic discussion.

Keywords

Stock Indices, Correlation, Interest Rates, Central Bank Policy, Price Stability

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 7. 11. 2023

Thesis defence

• Date of defence: 28. 11. 2023
• Supervisor: doc. RNDr. Petr Budinský, CSc.
• Reader: Ing. Vladimír Ezr, CSc., doc. Ing. Jitka Veselá, Ph.D., prof. Ing. Mansoor Maitah, Ph.D. et Ph.D.

University of Finance and Administration

Doctoral programme / field:
Finance / Finance