Fúze a akvizice v České republice

Renata Kabelková

Diplomová práce

Mergers and Aquisitions in the Czech Republic

Anotace:

Diplomová práce se zabývá studií přínosů fúzí a akvizic v České republice. Hlavní předmětem práce je analýza abnormálních výnosů, které fúze či akvizice mohou či nemusí přinášet. K měření efektu je využit tržní model a s pomocí statistického programu Gretl jsou získána data k hodnocení efektů akvizice. Modely a metody jsou aplikovány na konkrétní případ a to akvizice společnosti Telefónica O2 Czech republic a investiční společnost PPF. Výzkum se zabývá analýzou pohybu akcií a s tím spojené abnormální výnosy či ztráty, analýza je zaměřena vždy na jednu konkrétní událost akvizice a efekty jsou analyzovány ve třídenním a následně třicetidenním událostním okénku. Analýza je dále aplikována na španělský trh a na akcie mateřské společnosti Telefónica, S.A. Zajímavé je porovnání dopadů akvizice na dva odlišné trhy. Hlavní přínos vidím v navázání na řešení problému, zda fúze a akvizice přinášejí nadměrné výnosy.

Abstract:

The master thesis presents study that mesures value added in mergers and acquisitons in Czech republic. The main subjet of the thesis is analysis of abnormal returns that mergers and acquisitions may bring. To measure effects it is used market model and with using statistical program Gretl the data for measure effects are got. Models and methods are applied on concreat case that is acquisitions Telefónica O2 Czech republic and investments group PPF. Research analyzes shares price's movements and with related abnormal returns or lost, the analysis in each case belong to concreat event of acquisition. Effects are analyzed in thirty days event window and then in three days event window. Analysis is also appliced on spanish market and shares of mather Telefónica, S.A. The very interesting is comparison impacts of acquisition on two different markets. The main benefit I see in follow up to previous research, if mergers and acquisitions creat added value and abnormal returns.

Klíčová slova

tržní model, studentovo rozdělení, událostní okénko, akcie, abnormální výnos, akvizcie, fúze

Keywords

market model, t, statistics, event window, mergers, shares, abnormal returns, acquisitions

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 1. 11. 2013

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 10. 9. 2014
• Vedoucí: Eva Kislingerová
• Oponent: Hana Scholleová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Podniková ekonomika a management