Kvalita inflačných prognóz vybraných centrálnych bánk EÚ

Bc. Martina Frantová

Master's thesis

Kvalita inflačních prognóz vybraných centrálních bank EU

Abstract:

Diplomová práce se zabývá analýzou kvality inflačních prognóz centrálních bank České republiky, Slovenské republiky, Maďarska, Německa a Polska, přičemž cílem je identifikovat rozdíly v kvalitě predikčních modelů za pomoci Metody nejmenších čtverců a kritérií kvality, jmenovitě střední chyba odhadu, střední čtvercová chyba odhadu a Theilov koeficient nesouladu. Prví část práce se zabývá problematikou konstrukce cenových indexů, popisem východisek inflační dynamiky, společně s přístupy k měnové politice, přičemž je kladen důraz na význam inflačního cílení a postup při tvorbě predikcí pomocí modelů, jejichž představení je rovněž součástí práce. Pomocí analýzy se podařilo potvrdit předpoklad, že s rostoucím horizontem se kvalita predikcí zhoršuje, přičemž prognózu lze považovat za informativní pouze rok, maximálně rok a čtvrť dopředu. V delším časovém horizontu je kvalita predikcí velmi nízká a ekonomické subjekty by se na ni neměly spoléhat. Výsledky ukázaly, že rozsáhlý model Národní banky Německa, MEMMOD, dosahuje dlouhodobě nejspolehlivějších výsledků, na druhou stranu, nejnižší spolehlivost vykazuje maďarský NEM.

Abstract:

The diploma thesis analyzes the quality of inflation forecasts of central banks of Czech Republic, Slovak Republic, Hungary, Germany and Poland, aiming to iden-tify differences in the quality of forecasting models using Ordinary Least Squares and quality criteria, namely mean error, mean squared error and Theil index. The first part deals with the construction of price indexes, description of basis of infla-tion dynamics, together with approaches to monetary policy, emphasizing the im-portance of inflation targeting and the process of constructing forecast using forecasting models, the presentation of which is also part of the thesis. The analysis confirmed the assumption that the quality of forecasts is deteriorating with increasing horizon, while the forecast can be considered as informative only one year, or maximum five quarters in advance. In the long term, the quality of forecasts is very low and economic operators should not rely on them. The results show that extensive model of Nation bank of Germany, MEMMOD, achieves the most reliable results, and on the other hand the lowest reliability is shown by the Hungarian NEM.

Abstract:

Diplomová práca sa zaoberá analýzou kvality inflačných prognóz centrálnych bánk Českej republiky, Slovenskej republiky, Maďarska, Nemecka a Poľska, pričom cieľom je identifikovať rozdiely v kvalite predikčných modelov pomocou Metódy najmenších štvorcov a kritérií kvality, menovite stredná chyba odhadu, stredná štvorcová chyba odhadu a Theilov koeficient nesúladu. Prvá časť práce sa zaoberá problematikou konštrukcie cenových indexov, popisom východísk inflačnej dynamiky, spoločne s prístupmi k menovej politike, pričom je kladený dôraz na význam inflačného cielenia a postup pri tvorbe predikcií pomocou modelov, ktorých predstavenie je rovnako súčasťou práce. Pomocou analýzy sa podarilo potvrdiť predpoklad, že s rastúcim horizontom sa kvalita predikcií zhoršuje, pričom prognózu možno považovať za informatívnu iba rok, maximálne rok a štvrť vopred. V dlhšom časovom horizonte je kvalita predikcií veľmi nízka a ekonomické subjekty by sa na ňu nemali spoliehať. Výsledky ukázali, že rozsiahly model Národnej banky Nemecka, MEMMOD, dosahuje dlhodobo najspoľahlivejších výsledkov, na opačnú stranu, najnižšiu spoľahlivosť vykazuje maďarský NEM.

Keywords

predikce, kvalita predikcí, predikční model, centrální banka, inflace

Keywords

inflation, forecasting quality, forecasting model, central bank, forecast

Keywords

inflácia, predikcia, predikčný model, centrálna banka, kvalita predikcií

Language used: Slovak

Date on which the thesis was submitted / produced: 27. 4. 2021

Thesis defence

• Supervisor: doc. Mgr. Veronika Blašková, Ph.D.
• Reader: Luboš Střelec, Ph.D.

Mendel University in Brno

Faculty of Business and Economics

Master programme / field / specializace:
Economic policy and administration / Finance and Investment Management / Economic Statistics