Devizové intervence jako nekonvenční nástroj měnové politiky ČNB: Srovnání se zkušenostmi Swiss National Bank a Bank of Israel

Aneta Poláková

Master's thesis

Foreign-exchange interventions as an unconventional tool of monetary policy of the CNB: the Swiss National Bank and the Bank of Israel experience comparison

Anotácia:

Diplomová práce se zabývá využitím devizových intervencí jako nekonvenčního nástroje měnové politiky v režimu cílování inflace. Primárně je práce zaměřena na měnovou politiku České národní banky a devizové intervence prováděné od listopadu 2013, dále se pak věnuje intervencím prováděným Švýcarskou a Izraelskou národní bankou. Hlavním cílem práce je analýza zkušeností těchto centrálních bank s využitím devizových intervencí, popis jejich hlavních důvodů a cílů a zejména pak dopadů intervencí na ekonomiky daných zemí se zaměřením na inflaci, HDP a nezaměstnanost. V poslední části je pak provedeno zhodnocení úspěšnosti a vzájemné porovnání těchto intervenčních režimů.

Abstract:

This thesis deals with the use of foreign-exchange interventions as an unconventional tool of monetary policy in inflation targeting regime. It is primary focused on monetary policy of the Czech National Bank and foreign-exchange interventions that have been executed since November 2013. Further, it is devoted to interventions executed by the Swiss National Bank and the Bank of Israel. The main aim is to analyse the experience of previously mentioned central banks with foreign-exchange interventions, to describe main reasons and goals, and especially impacts of interventions on economies of related countries while focusing on inflation, GDP and unemployment. The last part provides the evaluation of referred intervention regimes and their comparison.

Kľúčové slová

devizové intervence, apreciace, měnová politika, depreciace, cílování inflace

Keywords

appreciation, monetary policy, inflation targeting, foreign-exchange interventions, depreciation

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 23. 2. 2016

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 19. 9. 2016
• Vedúci: Jan Vejmělek
• Oponent: Ondřej Šíma

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / odbor:
Finance a účetnictví / Finance