Fiscal policy: A case sutdy of Russia

Irina Tsyrempilova

Diplomová práce

Fiskální politika - případová studia (Rusko)

Anotace:

Tento dokument hodnotí výkon fiskální politiky v Rusku. Mezivládní vztahy v zemi jsou charakterizovány silnou centrální kontrolou nad regiony. Z pohledu příjmů mají regionální vlády pouze malou autonomii. Na straně výdajů jsou závislé na federální vládě, protože výše příspěvků, které získají v podobě financování, závisí na jejich výdajové zodpovědnosti. V zemi, která je vybavena vyčerpatelnými zdroji jako Rusko, čelí fiskální politika specifickým výzvám spojenými s důležitostí ropy a zemního plynu v ekonomice. Závislost ruské ekonomiky na ziscích z ropy má značný vliv na ekonomickou výkonnost země. Z analýzy fiskálních ukazatelů vyplývá, že propuknutí globální finanční krize zasáhlo Rusko po prosperujícím období hospodářského růstu. Obezřetná fiskální politika a řízení tržeb z ropy umožňuje Rusku zmírnit dopady krize na svou ekonomiku. Vliv cen ropy, úrokové sazby a inflace na ruské hospodářství je analyzován pomocí vícerozměrného modelu časových řad zvaného Vector Autoregressive Model (VAR), který byl odhadován na období od prvního čtvrtletí roku 1999 až do čtvrtého čtvrtletí roku 2009. Impulsní odezva funkce ukazuje pozitivní reakce všech proměnných na šoky čistého HDP a cen ropy, zatímco opačná odezva byla zaznamenána na šoky v úrokové sazbě a inflace. To také naznačuje, že ruská ekonomika je ovlivňována výkyvy v cenách ropy a inflace.

Abstract:

This paper evaluates the performance of fiscal policy in Russia. Intergovernmental relations in the country is characterizes by the strong central control over the regions. From the revenue side, regional governments have little revenue autonomy. From the expenditure side, they depend on the federal government since the amount of money they get in the form of funding depends on their expenditure responsibilities. In the country endowed with exhaustible resources, like Russia, fiscal policy faces specific challenges due to the importance of oil and gas sector in the economy. Dependence of Russian economy on oil revenue has significant impact on the economic performance of the country. Analysis of fiscal indicators shows that onset of the global financial crises hit Russia after a decade of booming economic growth. Prudent fiscal policy and oil revenue management enables Russia to alleviate the impact of the crisis on the economy. The impact of oil prices, interest rate and inflation on the Russian economy is analyzed using the co-integrated vector autoregressive (VAR) model which was estimated for the period from 1999:Q1 to 2009:Q4. Impulse response function shows positive reaction of all variables to the shocks in real GDP and oil prices, whereas reverse response is obtained to the shocks in interest rate and inflation. It also indicates that Russian economy is influenced by the fluctuations in oil prices and inflation.

Klíčová slova

Rusko, fiskální politika, fiskální federalismus, země produkující ropu, vector autoregressive model, kointegrace.

Keywords

Russia, fiscal policy, fiscal federalism, oil-producing countries, vector autoregressive, co-integration.

Jazyk práce: angličtina

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 7. 4. 2011

Obhajoba závěrečné práce

• Vedoucí: Ing. Mansoor Maitah, Ph.D. et Ph.D.

Česká zemědělská univerzita v Praze

Provozně ekonomická fakulta

Magisterský studijní program:
Economics and Management