Komparace vybraných metod fundamentální analýzy

Ing. Tomáš Kvapil

Bakalářská práce

Comparison of selected fundamental analysis methods

Anotace:

Cílem práce je komparace úspěšnosti vybraných metod fundamentální analýzy pomocí aplikace těchto metod na vybraný akciový titul obchodovaný na americkém burzovním trhu. Výpočet vnitřní hodnoty byl realizován na akcie emitované firmou Intel Corporation. K výpočtu vnitřní hodnoty této společnosti byly z dividendových diskontních modelů použity Gordonův model, dvoustupňový skokový model a H-model. Ze ziskových modelů pak normální a Sharpovo P/E ratio. Z cash flow modelů byl využit FCFE model v jednostupňové variantě s konstantním růstem a dvoustupňové variantě. Výpočty vnitřních hodnot byly provedeny k 31. 12. 2010 a dle nich byla poté stanovena investiční doporučení. Dále byla úspěšnost metody vyhodnocena podle vývoje výnosnosti akcie za několik sledovaných období. V závěru práce byla realizována komparace celkové úspěšnosti aplikovaných metod.

Abstract:

The goal of the submitted thesis is a comparison of selected fundamental analysis method using these methods on selected equity traded on the U.S. stock market. The calculation of intrinsic value was realized on shares issued by Intel Corporation. For calculation of the intrinsic value of the company were used Gordon's model, two-stage model and H-model from the dividend discount model. From the profit models were applied a normal P/E ratio and a Sharpe´s P/E ratio. Also I realized a one-stage FCFE model with constant growth and a two-stage FCFE model from the cash flow models. Calculations of intrinsic values were performed at 31 12th 2010, and according to them, an investment recommendations were established. Furthermore, the success rate of particular method was evaluated by a return for several periods. Finally I made an overall comparison of applied methods.

Klíčová slova

fundamentální analýza, akcie, vnitřní hodnota, komparace, Intel Corporation, ohodnocovací modely, bezpečnostní polštář, fundamental analysis, stock, intrinsic value, comparison, valuation models, margin of safety

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 17. 5. 2013

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 28. 6. 2013
• Vedoucí: prof. Ing. Oldřich Rejnuš, CSc.
• Oponent: Ing. Boris Šturc, CSc.

Masarykova univerzita

Ekonomicko-správní fakulta

Bakalářský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finance