WACC při výnosovém oceňování podniku, zaměřené na odvětví energetiky

Daniela-Anghelina Nistorenco

Master's thesis

WACC for income-based valuation focused on companies operating in energy sector

Abstract:

Diplomová práce se zabývá metodikou výpočtu vážených průměrných nákladů kapitálu společnosti působící v energetickém odvětví. Práce je rozdělena na dvě časti: teoretickou, ve které jsou popsané jednotlivé metodiky výpočtu parametrů nákladů kapitálu (bezriziková míra, beta faktor, prémie kapitálového trhu, náklady cizího kapitálu). Je představen výstup studie agentury ValueTrust, která provedla analýzu parametrů nákladů vlastního kapitálu pro jednotlivé ekonomické sektory v rámci evropského trhu. V praktické časti byly odhadnuty vážené náklady kapitálu pro společnost ČEZ působící v České republice, Rumunsku a Turecku.

Abstract:

The goal of this diploma thesis is to demonstrate on a practical example and to describe different methods of calculation of weighted average costs of capital (WACC) for energy companies. The thesis is divided into two parts: the theoretical part describes methods of calculation of parameters of WACC such as risk free rate, beta factor, equity risk premium and cost of debt. A part of the study is devoted to the summary of the European costs of equity analysis provided by the ValueTrust agency. In the practical part calculation of the WACC for ČEZ a.s. in the Czech republic, Romania and Turkey is demonstrated.

Keywords

bezriziková úroková míra, beta faktor, prémie kapitálového trhu, náklady vlastního kapitálu, WACC, náklady cizího kapitálu

Keywords

premium of capital market, costs of equity, risk free interest rate, beta factor, costs of debt, WACC

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 15. 11. 2018

Thesis defence

• Date of defence: 13. 6. 2019
• Supervisor: Radana Šmídová
• Reader: Pavel Huňáček

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finance a oceňování podniku