Aplikace teorie extrémních hodnot a kopul pro modelování operačního rizika pojišťovny

Jiří Koudelka

Disertační práce

Application of extreme value theory and copulas for modelling operational risk in an insurance company

Anotace:

Cílem disertační práce je výpočet solventnostního kapitálového požadavku pro oblast operačních rizik v pojišťovnictví s využitím moderních statistických metod jako je teorie extrémních hodnot a teorie kopul. Disertační práce se zaměřuje na modelování unikátního reálného datového souboru pojistných událostí plynoucích z operačního rizika anonymní pojišťovny působící v regionu střední a východní Evropy. Unikátní databáze čítá 4245 pojistných událostí zaznamenaných v průběhu let 2010 až 2018. Pomocí teorie extrémních hodnot je vytvořen komplexní model, který odhaduje ztráty z událostí operačního rizika pomocí dostupných historických dat. Škody s nízkou četností, zato s extrémně vysokým pojistným plněním, byly modelovány pomocí zobecněného Paretova rozdělení a porovnány se zástupci rodiny zobecněných extrémních distribucí – Frechetovým, Weibullovým a Gumbelovým rozdělením. Práce srovnává rozšířené grafické a numerické přístupy k odhadu prahové hodnoty, která je stěžejním parametrem pro metodu excesů nad prahem. Toto srovnání je doplněno návrhem vlastní metody, která kombinuje grafický přístup s numerickým – maximalizace log-likelihood v oblasti vytyčené L-momentovým grafem. Dále je použit kolektivní model rizika pro škody nastávající s vysokou četností, ale nízkým pojistným plněním. Pomocí principu bootstrappingu se vygeneruje 100 000 jednoletých predikcí portfolia pohledávek pro výpočet hodnoty v riziku. Vzhledem ke korelační struktuře kategorií operačního rizika, není možné celkový solventnostní kapitálový požadavek určit prostým součtem hodnot v riziku přes jednotlivé kategorie. Závěrečná část práce je proto věnována problematice modelování závislosti mezi složkami náhodného vektoru jednotlivých typů operačního rizika. Marginální rozdělení jednotlivých veličin a informaci o jejich korelační struktuře pak agregujeme pomocí teorie n-rozměrných kopul. Spojením poznatků z teorie extrémních hodnot a teorie kopul na reálném datovém souboru byl vybudován komplexní přístup k odhadu solventnostního kapitálového požadavku pro oblast operačních rizik dané pojišťovny. Výsledky práce naznačují, že aplikace teorie extrémních hodnot a teorie kopul na interní reálnou databázi pojišťovny přináší úsporu kapitálového požadavku ve srovnání s regulátorem doporučeným výpočtem prostřednictvím standardní formule. Po aplikaci diverzifikačního efektu prostřednictvím Frankovy kopuly totiž dochází k výraznému poklesu kapitálového požadavku. Regulátorem doporučená standardní formule tedy ne vždy poskytuje vhodný způsob výpočtu.

Abstract:

The aim of the dissertation is to calculate the solvency capital requirement for operational risks in the insurance company using modern statistical methods such as extreme value theory and copula theory. The dissertation focuses on modelling a unique real data set of insurance claims arising from operational risk of an anonymous insurance company operating in the CEE region. The unique database consists of 4245 insurance claims recorded during 2010 to 2018. Using extreme value theory, a comprehensive model is developed to estimate losses from operational risk events using available historical data. Claims with low frequency but extremely high severity were modelled using a generalised Pareto distribution and compared with representatives of the family of generalised extreme distributions - the Frechet, Weibull and Gumbel distributions. The dissertation compares extended graphical and numerical approaches to estimating the threshold value, which is the key parameter for the method of excesses over the threshold. This comparison is complemented by the proposal of own innovative approach that combines the graphical approach with the numerical one - maximizing the log-likelihood in the area defined by the L-moment graph. In addition, a collective risk model is used for claims occurring with high frequency but low claim severity. Using the bootstrapping principle, 100,000 one-year predictions of the claims portfolio are generated to calculate the value-at-risk. Due to the correlation structure of the operational risk categories, it is not possible to determine the total solvency capital requirement by simply summing the values-at-risk across the categories. The final part of the paper is therefore devoted to the problem of modelling the dependence between the components of the random vector of each type of operational risk. We then aggregate the marginal distributions of the individual variables and information about their correlation structure using n-dimensional copula theory. By combining insights from extreme value theory and copula theory on a real data set, a comprehensive approach to estimating the solvency capital requirement for the operational risk area of the insurance company has been built. The results of the work suggest that the application of extreme value theory and copula theory to the insurer's internal real database yields a saving in the capital requirement compared to the regulator's recommended calculation via a standard formula. In fact, after applying the diversification effect via the Frank copula, there is a significant decrease in the capital requirement. The standard formula therefore does not always provide an appropriate method of calculation.

Klíčová slova

Teorie extrémních hodnot, kolektivní model rizika, teorie kopul, hodnota v riziku

Keywords

Extreme value theory, value at risk, collective risk model, copula theory

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 15. 6. 2023

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 5. 9. 2023
• Vedoucí: Luboš Marek
• Oponent: Ivana Malá, Erik Šoltés

Vysoká škola ekonomická v Praze

Doktorský studijní program / obor:
Kvantitativní metody v ekonomice / Statistika