Úrokové sazby jako indikátor vývoje cen akcií

Júlia Nogová

Master's thesis

Interest Rates as the Stock Prices Movements Indicator

Abstract:

Cieľom diplomovej práce je kvantifikovať využitím ekonometrického modelu vzájomný vzťah medzi úrokovými sadzbami a akciovým indexom na nemeckom trhu. Práca je rozdelená do piatich kapitol spolu s úvodom a záverom. V teoretickej časti diplomovej práce je priblížený akciový trh spolu s popisom a členením akcií a akciových indexov. Ďalej je priblížená problematika úrokových sadzieb a analyzovaný ich vplyv na cenu akcií podľa empirických štúdií a predstavené sú tiež jednotlivé trhy. Následne je priblížená metóda pre odhad, tvorbu a následnú verifikáciu vektorového modelu korekcie chyby. V empirickej časti práce sú popísané časové rady a ich vlastnosti, ktoré sú dôležité z hľadiska konštrukcie ekonometrického modelu. Na modelovanie dlhodobej rovnováhy je využitá kointegračná analýza. Následne je aplikovaný model na vybrané časové rady v Nemecku s cieľom analyzovať vzťah úrokových sadzieb s akciovým indexom. Je odhadnutý vektorový model korekcie chyby a sú interpretované výsledky.

Abstract:

The aim of the dissertation is to quantifiy the correlation between interest rates and equity index on the German market using an econometric model. The work is divided into five chapters with an introduction and conclusion. In the theoretical part of the dissertation is approached the stock market along with a description of shares and share indexes. Next is the description of interest rates and analyzed their impact on the share price by empirical studies and there are also presented individual markets. Afterwards there is an approximation method for estimating, production and subsequent verification of the vector error correction model. In the empirical part of the work are described the time series and their properties, which are important for the construction of an econometric model. For the modeling of long-term equilibrium is used cointegration analysis. Then the model is applied to the selected time series in Germany to analyze the relationship of interest rates with share index. It is estimated vector error correction model and the results are interpreted.

Keywords

akcie, úrokové sadzby, dlhopisy, DAX, Euribor, časová rada, stacionarita, kointegrácia, vektorový model korekcie chyby

Keywords

shares, interest rates, bonds, DAX, Euribor, time series, stationarity, cointegration, vector error correction model

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 25. 4. 2015

Thesis defence

• Date of defence: 27. 5. 2015
• Supervisor: Lumír Kulhánek
• Reader: Karel Hlaváček

VŠB - Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Master programme / field:
Hospodářská politika a správa / Finance