Stádní chování a volatilita na trzích kryptoměn

Vojtěch Kolář

Bachelor's thesis

Herding behaviour and volatility in cryptocurrency markets

Abstract:

Cílem této práce je prozkoumat vztah mezi stádním chováním a volatilitou na trzích kryptoměn. Pro popsání tohoto vztahu je vybrán vzorek 14 kryptoměn a analyzováno jejich chování v letech 2018-2022. Přítomnost stádního chování je zjišťována pomocí modelu Cross-sectional Absolute Differences (CSAD). Výsledky ukazují, že stádní chování není přítomno po celé období, ale objevuje se v letech, kdy trh vykazuje významný pokles. Zajímavým poznatkem je, že fenomén anti-herding je zjištěn po celé výzkumné období. Dále je použit Grangerův test kauzality ke zkoumání vztahu mezi modelem CSAD, určujícím stádní chování, a volatilitou. Výsledky naznačují, že jak stádní chování, tak anti-herding mají pozitivní vliv na volatilitu. Toto zjištění je pro účastníky trhu významné, neboť naznačuje, že pokud je na trhu kryptoměn pozorováno stádní chování nebo anti-herding, bude mít pravděpodobně významný dopad na volatilitu.

Abstract:

This thesis aims to investigate the relationship between herding behaviour and volatility in cryptocurrency markets. A sample of 14 cryptocurrencies is selected, and their behaviour is analyzed during the years 2018-2022. The presence of herding behaviour is determined through the use of the cross-sectional absolute differences (CSAD) model. The results show that herding behaviour is not present during the whole period but rather appears during years with significant market downturns. Interestingly, anti-herding behaviour is detected throughout the entire research period. Furthermore, the Granger causality test is used to examine the relationship between CSAD model and volatility. The results indicate that both herding and anti-herding have a positive influence on volatility. This finding is significant for market participants, as it suggests that when herding or anti-herding behaviour is observed in the cryptocurrency market, it is likely to have a significant impact on volatility.

Keywords

Kryptoměny, Stádní chování, Blockachain, Volatilita

Keywords

Blockchain, Herding behaviour, Cryptocurrencies, Volatility

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 12. 5. 2023

Thesis defence

• Date of defence: 14. 6. 2023
• Supervisor: Helena Chytilová
• Reader: Lukáš Augustin Máslo

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme:
Ekonomie