Volba zdroje financování investičního projektu

Jana Zahradníková

Bachelor's thesis

Selection of the Financial Sources for the Investment Project

Abstract:

Volba zdroje financování investičního majetku patří mezi hlavní oblasti finančního řízení podniku. Zdroj financování musí být zvolen tak, aby nebyla narušena finanční stabilita podniku. Cílem této práce je posoudit jednotlivé způsoby financování a určit optimální variantu, která je dle zvolených kritérií ohodnocená nejlépe. V práci jsou zvoleny tyto způsoby financování: využití vlastního kapitálu, bankovního úvěru či nájem majetku formou finančního leasingu. V kapitole 4. je nejprve charakterizovaná společnost, která se rozhodla investovat a nakoupit tiskařské zařízení. Dále jsou provedeny vstupní výpočty a to stanovení účetních a daňových odpisů a zjištění jejich rozdílu, který je nutno zohlednit při výpočtu peněžních toků v jednotlivých letech provozu investice. Součástí je také ohodnocení jednotlivých variant podle zvolených kritérií – současná hodnoty výdajů, citlivost současné hodnoty výdajů na změnu nákladů vlastního kapitálu a úrokové sazby, zadluženost vlastního kapitálu a rentabilita celkových aktiv. Pro výpočet současné hodnoty výdajů je využita metoda čisté současné hodnoty na bázi NPV. Optimální varianta financování, kterou je finanční leasing s 10 % akontací, je určena pomocí vícekriteriálního rozhodování. V závěru práce je vyjádřen dopad této varianty na finanční situaci podniku.

Abstract:

Choice of financing sources of investment property is the one of the main areas of financial management. Source of funding must be chosen in order to not disrupt the financial stability of the company. The aim of this study is to assess the various financing methods of financing and to determine the optimal variant, which is based on selected criteria as the best one. In the thesis are chosen these methods of financing: the use of equity, bank loans or rental of assets under finance leases. In the chapter fourth, is characterized the company, that has decide to invest and buy printing equipment. Then input calculations are performed, the accounting and tax depreciation are determined to uncover their differences. The differences are taken into account when the calculation of cash flows are done for each year of the investment operation. It also includes evaluation of the options according to selected criteria - the present value of the expenditures, the sensitivity of the present value to changes in the cost of equity and interest rates, the debt of equity and the return on assets. To calculate the present value method is used the method of net present value based on NPV. The optimal varinat of funding, which is the financial leasing with 10% down payment, is determined using of a multi-criteria decision. The conclusion of this study shows the impact of this variation on the financial situation of the company.

Keywords

volba financování, metoda čisté současné hodnoty, vícekriteriální rozhodování, bankovní úvěr, finanční leasing, vlastní zdroje podniku, Saatyho metoda

Keywords

selection of the financial sources, the method of net present value, multi-criteria decision, bank loan, finance leases, enterprise's own funds, Saaty's method

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 7. 5. 2015

Thesis defence

• Date of defence: 10. 6. 2015
• Supervisor: Jiří Valecký
• Reader: Martina Borovcová

VŠB - Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Bachelor programme / field:
Hospodářská politika a správa / Finance