Valuation of Activision Blizzard, Inc.

Kamil Lacina

Diplomová práce

Ocenění Activision Blizzard, Inc.

Anotace:

Hlavním cílem diplomové práce je ocenění společnosti Activision Blizzard, Inc. jako marginalní investor k 31.12.2021. Activision Blizzard, Inc. je společnost v Fortune 500 a S&P 500 podnikající v zábavním a herním průmyslu. Práce je rozdělena na teoretickou a praktickou část. Teoretická část představuje teorii k ocenění a strategické analýze. V praktické části je provedena strategická analýza a ocenění. Ocenění je založeno na DCF modelu a modelu tržního porovnání. Výsledky jsou následně porovnány s tržní hodnotou. Výsledek DCF modelu oceňuje hodnotu akcie Activision Blizzard, Inc. na 79,27$ k 31. 12. 2020. Model tržního porovnání založený na EV/EBITDA oceňuje hodnotu akcie mezi 80,06$ a 94,6$ za akcii. V porovnání k tržní hodnotě akcie, která k 31.12.2020 je 92,85$, ocenenění klasifikuje tyto akcie jako nadhodnocené.

Abstract:

The main goal of this thesis is to provide a valuation of Activision Blizzard, Inc. for a theoretical marginal investor as of 31st December 2021. Activision Blizzard, Inc. is a member of the Fortune 500 and S&P 500 operating in the interactive entertainment and gaming industry. The thesis is divided into the theoretical and practical part. In the theoretical part, the basis of the valuation methods and strategic analysis methodology are introduced. In the practical part, the strategic analysis and the valuation with more detailed theory to the specific concepts are introduced. Valuation of Activision Blizzard, Inc. is performed on a DCF model and comparable valuation mode. The results are further evaluated with the market price. The DCF model evaluated to reach 79,27$ per share as o 31st December 2020. The comparable valuation based on the EV/EBITDA multiple is resulting in a value between 80,06$ and 94,6$ per share. In comparison to the share market price of 92,85$, the valuations suggest, that Activision Blizzard is overvalued as of 31st December 2020.

Klíčová slova

Tržní hodnota, DCF ocenění, Activision Blizzard, Inc., Oceňování podniku

Keywords

DCF valuation, Valuation, Activision Blizzard, Inc., Comparable valuation

Jazyk práce: angličtina

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 27. 11. 2020

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 16. 6. 2021
• Vedoucí: Tomáš Ryška
• Oponent: Heřman Kopkáně

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program:
International Management