Pricing of Power Derivatives

Viktor Foukal

Master's thesis

Abstract:

Hlavní cíl mojí diplomové práce je shrnutí hlavních vlastností trhu s elektřinou a odhadnutí spotového modelu pro elektřinu. Práce začíná definicí subjektů trhu, typologií obchodovaných kontraktů a popisem vývoje trhu s elektřinou ve Východní a Jižní Evropě. Dále pokračuji odhadnutím spotřební funkce a teoretického konceptu Demand/Capacity ratio, které slouží k identifikaci rizika zvýšené volatility. Po odvození fundamentálních modelů jsem pokračoval se stochastickým modelem Volatility Regime with Jump Diffusion. K oceňování opcí s denním vypořádáním jsem použil vypozorované vlastnosti a zákonitosti nelikvidního trhu opcí.

Abstract:

The main target of this thesis is to summarize and demonstrate the main characteristic of power markets and trying to find out electricity spot model. Thesis starts with definition of market subjects, typology of traded contracts and description of market development with focus on South Easter Europe. Thesis continues with development of consumption function and theoretical concepts of Demand/Capacity ratio which is used in short term/spot modeling and serve to identify a risk of potential increase in volatility. After deriving fundamental models I will continue with stochastic model - Volatility Regime model with Jump diffusion. I used all these knowledge and observed patterns in order to evaluate illiquid power options with daily settlement.

Keywords

Spot Power Modeling, Opce na elektřinu s denním vypořádáním, Power Derivatives

Keywords

Power options with daily settlement, Spot power modeling, Power Derivatives

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 16. 12. 2014

Thesis defence

• Date of defence: 15. 6. 2016
• Supervisor: Jiří Witzany
• Reader: Vladislav Vacek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finanční inženýrství