Vliv dluhového zatížení na prosperitu podniku

Ing. Marie VEJSADOVÁ DRYJOVÁ

Disertační práce

The Impact of the Debt Burden on the Prosperity of an Enterprise

Anotace:

Disertační práce se zabývá analýzou dluhového zatížení na prosperitu zemědělských a.s. podnikajících na území České republiky, kde prosperita podniků je vyjádřena rentabilitou vlastního kapitálu. Hlavním cílem je empirické ověření platnosti závěrů finanční páky aplikované na specifické ekonomické podmínky zemědělských a.s. Disertační práce je zaměřena na problematiku finanční páky v zemědělských podnicích. Z počátku byl zhodnocen vztah rentability vlastního kapitálu a zadluženosti. Následně byla provedena analýza vztahu míry zadlužení a dynamického stupně finanční páky. Současně byl kvantifikován i statický stupeň finanční páky s rostoucí zadlužeností. Dílčím cílem bylo posoudit metodickou rozdílnost kvantifikace statického a dynamického modelu stupňů finančních pák. Na základě vytvořeného modelu simulujícího vliv dluhového financování na ukazatel zisk na akcii při změně výstupu (tj. zisku před úroky a zdaněním) byla posouzena platnost závěrů o stupni finanční páky. Pomocí funkcionální metody byla provedena analýza odchylek ukazatele rentability vlastního kapitálu. Výsledkem byla kvantifikace dílčích vlivů analytických ukazatelů na vrcholový, analyzovaný ukazatel rentabilita vlastního kapitálu, převážně vlivu ukazatele dynamického stupně finanční páky jako příčinného faktoru.

Abstract:

The dissertation thesis analyzes the debt burden on the prosperity of enterprise that operate in the territory of the Czech Republic, where the prosperity of the companies is expressed in equity capital profitability. The main aim is the empirical validation of the conclusions of financial leverage applied to the specific economic conditions of enterprises in the Czech Republic. The dissertation thesis is focused on the issue of the financial leverage on enterprises. First, the relation of return on equity and debt was evaluated Followed by an analysis of the relation of the debt ratio and a dynamic degree of financial leverage. Also a static degree of financial leverage with increasing debt was quantified. The operational objective was to assess a methodological diversity of quantification of static and dynamic model degrees of financial leverages. The validity of conclusions on the degree of financial leverage was assessed on the basic of the model simulating the impact of debt financing on earnings per share while changing the output (i.e., earnings before interest and taxes). The variance analysis of the return on equity indicator was performed using functional methods. The result was to quantify the effects of partial analytical indicators to the return on equity, the top-level indicator analyzed, mostly the influence of the dynamic degree of financial leverage indicators as a casual factor.

Klíčová slova

Zadluženost, stupeň finanční páky, rentabilita vlastního kapitálu, funkcionální metoda, zemědělské a.s.

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 17. 10. 2012

Zveřejnit od: 17. 10. 2012

Obhajoba závěrečné práce

• Vedoucí: doc. Ing. Milan Jílek, Ph.D.

JIHOČESKÁ UNIVERZITA V ČESKÝCH BUDĚJOVICÍCH

Ekonomická fakulta

Doktorský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Řízení a ekonomika podniku