Zhodnocení a srovnání finanční výkonnosti vybraného podniku a relevantního odvětví

Jana Šalšová

Diplomová práce

Evaluation and Comparison of the Financial Performance of the Selected Company and Relevant Sector

Anotace:

Cílem diplomové práce zhodnocení a srovnání finanční výkonnosti vybraného podniku a relevantního odvětví. Predikce finanční výkonnosti je odvozena z odhadnutých stochastických mean-reversion procesů dílčích finančních ukazatelů metodou simulace Monte Carlo v horizontu dvou let. Práce je rozdělena, krom úvodu a závěru, do tří hlavních kapitol. Druhá kapitola představuje teoretickou část práce, je složena ze dvou stěžejních částí a je podkladem pro třetí a čtvrtou, praktickou kapitolu. První část teoretické kapitoly je věnována charakteristice ukazatele ekonomické přidané hodnoty, určení nákladů vlastního kapitálu, problematice rozkladu syntetických ukazatelů a charakteristice ukazatele rentabilita investic založená na peněžních tocích. Ve druhé části teoretické kapitoly je popsána metoda predikce ukazatele ekonomické přidané hodnoty a ukazatele rentability investic založené na peněžních tocích a vysvětlena procedura simulace dílčích finančních ukazatelů pomocí stochastických procesů. Dále je zde prezentována metodika aplikace simulační techniky Monte Carlo ke generování náhodných pokusů včetně Choleskeho algoritmu. Ve třetí, praktické kapitole je provedena charakteristika podniku a analýza finanční výkonnosti společnosti pomocí EVA a CFROI. Jsou zde vyčísleny náklady vlastního kapitálu stavebnicovou metodou a kvantifikována ekonomická přidaná hodnota na bázi zúženého hodnotového rozpětí. Rovněž je proveden pyramidový rozklad ukazatele EVA a CFROI funkcionální metodou a srovnání společnosti s odvětvím, ve kterém působí. Čtvrtá, rovněž praktická kapitola je zaměřena na ověření možnosti predikce ukazatele EVA a CFROI, jenž je odvozen z odhadnutých stochastických procesů dílčích finančních ukazatelů pomocí simulační techniky Monte Carlo v časovém horizontu dvou let.

Abstract:

The aim of the diploma thesis is evaluation and comparison of financial performance of the selected company and relevant sector. Prediction of financial performance is derived from the estimated mean-reversion stochastic processes of partial financial indicators using Monte Carlo simulation in term of two years. The work is divided, plus an introduction and conclusion, into three main chapters. The second chapter presents the theoretical part of the work, it consists of two main parts and it is the basis for the third and the fourth, practical chapters. The first part of the theoretical chapter is devoted to the characterization of economic value added, determination the cost of equity, to the issue of decomposition of synthetic indicators and characterization of cash flow return on investment. In the second part of theoretical chapter the method of prediction of economic value added and cash flow return on investment are described and there is also explained the procedure of simulation of partial financial indicators using stochastic processes. Furthermore a methodology of aplication the Monte Carlo simulation technique is presented here for generating random experiments, including Cholesky algorithm. In the third, practical chapter, the company is introduced and there is analysed the financial performance of the company using EVA and CFROI. There are costs of equity calculated using the modular method and the economic value added is quantified based on narrowed range of values. There is also made a pyramid decomposition of economic value addend and cash flow return on investment using functional method and comparation of the company and the industry in which it operates. The fourth, also practical chapter is focused on the verification of the possibility of prediction of EVA and CFROI, which is derived from from the estimated stochastic processes of partial financial indicators using Monte Carlo simulation in term of two years.

Klíčová slova

Ekonomická přidaná hodnota, rentabilita investic založená na peněžních tocích, pyramidový rozklad, predikce, stochastické procesy, simulace Monte Carlo.

Keywords

Economic value addend, cash flow return on investment, pyramidal decomposition, prediction, stochastic processes, Monte Carlo simulation.

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 25. 4. 2015

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 1. 9. 2015
• Vedoucí: Petr Gurný
• Oponent: Andrea Kolková

VŠB - Technická univerzita Ostrava

Ekonomická fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Hospodářská politika a správa / Finance