The Impact of Weak Exchange and High Interest Rate Policy On Import Dependency: The Case of Türkiye (1995-2021)

Jeyhun Hasanov

Diplomová práce

Vliv politiky slabé směny a vysokých úrokových sazeb na závislost na dovozu: Případ Türkiye (1995–2021)

Anotace:

Tato práce zkoumá od roku 1995 do roku 2021 závislost Türkiye na dovozu, úrokové sazbě a směnném kurzu. Analýza zdůrazňuje dvě hypotézy: za prvé, že závislost na dovozu není příliš ovlivněna změnami směnných kurzů; za druhé, že politika vysokých úrokových sazeb nemá žádný znatelný vliv na závislost na dovozu. V tomto článku je kvantitativně zkoumán vliv nízkých úrokových sazeb a slabých směnných kurzů. Významné souvislosti mezi těmito prvky a závislostí na importu jsou nalezeny pomocí regresní analýzy. Přesněji řečeno, nižší úrovně dovozu – indikující citlivost na výpůjční náklady – souvisí s vyššími úrokovými sazbami; změny v hodnotě turecké liry mají značný dopad na úroveň dovozu. Kointegrační analýza potvrzuje dlouhodobé vztahy mezi dovozy, úrokovými sazbami a měnovými sazbami, z čehož vyplývá, že dovozní chování je do značné míry utvářeno měnovou politikou a hodnotou peněz. Politiky zaměřené na snížení kolísání směnných kurzů a posílení ekonomické rozmanitosti pomohou Türkiye vybudovat silnější ekonomickou strukturu. Aby se snížila volatilita měnového trhu, měli by tvůrci politik zajistit udržování adekvátní devizy a podívat se na možnosti diverzifikace svých obchodních partnerů, čímž by snížili závislost na určitých trzích a podpořili rozvoj vedený exportem. Negativní důsledky volatility úrokových sazeb a měn na výnosy bankovních akcií vyzývají finanční instituce, aby zlepšily své techniky řízení rizik. A konečně, zásadní změny ve fiskální a finanční politice, stejně jako cílené investice do exportně orientovaných odvětví, pomáhají snižovat negativní dopady volatility směnných kurzů a podporovat udržitelný ekonomický rozvoj.

Abstract:

This thesis investigates from 1995 to 2021 Türkiye's import reliance, interest rate, and exchange rate linkages. The analysis underlines two hypotheses: first, that import dependency is not much affected by changes in exchange rates; second, that high-interest rate policies have no appreciable effect on import dependency. The effect of low interest rates and weak exchange rates is quantitatively investigated in this paper. Significant connections between these elements and import dependency are found via regression analysis. More precisely, lower import levels—indicating sensitivity to borrowing costs—are related with higher interest rates; changes in the value of the Turkish lira have a considerable impact on import levels. The cointegration analysis confirms long-term relationships among imports, interest rates, and currency rates, implying that import behaviour is much shaped by monetary policy and the value of money. Policies aimed at lowering exchange rate volatility and advancing economic diversity will help Türkiye build a stronger economic structure. To lower currency market volatility, policymakers should give keeping adequate foreign exchange and look at chances to diversify its trade partners, therefore lowering dependency on certain markets and promoting export-led development. The negative consequences of interest rate and currency volatility on bank stock returns call on financial institutions to enhance their risk management techniques. At last, fundamental changes in fiscal and financial policies as well as focused investments in export-oriented industries help to reduce the negative effects of exchange rate volatility and advance sustainable economic development.

Klíčová slova

závislost na importu, směnné kurzy, interest rates, slabé směnné kurzy, politiky vysokých úrokových sazeb, Turecko

Keywords

exchange rates, interest rates, import dependency, weak exchange rate, Türkiye, high-interest rate policies

Jazyk práce: angličtina

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 19. 8. 2024

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 12. 9. 2024
• Vedoucí: Milan Bednář
• Oponent: Pavel Štěpánek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program:
Economics and Public Policy