Aplikace metodologie reálných opcí dle flexibilního business modelu

Dorota Kuzníková

Master's thesis

Real Options Aplication due to a Flexible Business Model

Abstract:

Cílem diplomové práce je stanovení hodnoty vlastního kapitálu výrobní společnosti Destila, s.r.o. k 1. 1. 2013 pomocí flexibilního business modelu. Prostřednictvím metodologie reálných opcí je na hodnotu vlastního kapitálu nahlíženo jako na americkou call opci vlastněnou akcionáři na aktiva dané společnosti. Dále je cílem provést analýzu vlivu aktivních zásahů vedení společnosti pomocí vybraných typů opcí. Diplomová práce je rozdělena do tří hlavních kapitol. První kapitola tvoří teoretickou část práce, která je věnována popisu metodologie reálných opcí. Je zde zahrnuto teoretické vymezení reálných opcí a jejich klasifikace. Následně jsou popsány jednotlivé typy modelů oceňování reálných opcí. Je zde nastíněn postup pro stanovení hodnoty vlastního kapitálu společnosti a závěrem této kapitoly je popsán flexibilní business model. Ve druhé kapitole je představena analyzovaná společnost a vypracována finanční analýza hlavních ukazatelů. Třetí kapitola tvoří část praktickou, která navazuje na teoretické poznatky předchozích kapitol. Je vyčíslena hodnota vlastního kapitálu vybrané společnosti jako americká call opce a provedena analýza vlivů aktivních zásahu vedení dané společnosti. Závěr kapitoly je zaměřen na zhodnocení dosažených výsledků.

Abstract:

The determination of the value of the shareholder’s capital of the Czech manufacturing company Destila, Ltd. on the day of January 1, 2013 has been the aim of the thesis. The determination has been done with the assistance of a flexible business model. The value of the shareholder’s capital is viewed, through the real options methodology, as an American call option owned by shareholders and concerning assets of the company in question. To make the analysis of the impact of interventions made by the management of the company with assistance of selected types of options has been another aim of the thesis divided into three main chapters. The theoretical part of the thesis that deals with the description of the real options methodology is covered by Chapter 1. The theoretical define of real options and their classification is included there. Furthermore, individual types of models concerning the appraisement of real options are described in this chapter. The technique used for the determination of the value of the shareholder’s capital of the company is depicted there as well. The flexible business model is described in the final part of Chapter 1. The company under analysis is presented in Chapter 2 of the thesis. This chapter also contains the financial analysis of the main indicators. The practical part that picks up the threads of theoretical information of the foregoing chapters is covered by Chapter 3 of the thesis. The value of the shareholder’s capital of the above-mentioned company viewed as an American call option has been quantified. The analysis of the impact of interventions made by the management of the company has been carried out. The final part of the chapter sums up the outcomes reached.

Keywords

hodnota vlastního kapitálu, flexibilní business model, reálné opce, americká call opce, aktivní zásahy

Keywords

the value of the shareholder’s capital, flexible business model, real options, American call option, active interventions

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 26. 4. 2013

Thesis defence

• Date of defence: 28. 5. 2013
• Supervisor: Zdeněk Zmeškal
• Reader: Miroslav Čulík

VŠB - Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Master programme / field:
Hospodářská politika a správa / Finance