Vztah mezi zadlužeností domácností a hospodářským cyklem ve vybraných evropských zemích

Aleksandr Oleinik

Bakalářská práce

The relationship between household debt and the business cycle in selected european countries

Anotace:

Cílem práce je identifikovat vzájemný vztah mezi zadlužeností domácností a hospodářským cyklem ve vybraných zemích. V empirické části se provádí analýza období 1996Q1-2022Q4, na základě dat získaných z BIS (Bank for International Stettlements) a Eurostatu. Výběr zemí byl uskutečněn pomocí práce C. Gräbner, P. Heimberg, J. Ka-peller a B. Schütze, 2019, kde státy EU se dělí do 4 ekonomických skupin. Byly zvo-leny: Jádro (Německo, Belgie), ekonomiky s významným finančním sektorem (Lu-cembursko, Nizozemsko), Periférie (Itálie, Francie), Dohánějící ekonomiky (Pol-sko, Česká republika). Ve sledovaném období se udály dvě krize, finanční(2008) a pandemie CO-VID-19 (2020) , proto byla dodatečně časová řada rozdělena na dva úseky 1996Q1-2007Q4 a 2008Q1-2019Q4, aby se ověřil vliv krize 2008 na vztah zadlu-žení a ekonomického cyklu. K analýze byly využity korelace a vektorová autore-grese s rozšířením o Grangerovu kauzalitu . Bylo zjištěno, že v čase t existuje velice slabá korelační vazba mezi hospo-dářským cyklem a zadlužeností domácností . Grangerova kauzalita ukazuje, že vztah u většiny států je endogenní tedy zadluženost domácností a hospodář-ský cyklus se vzájemně ovlivňují, ale u některých států došlo k identifikaci jedno-stranné Grangerove kauzality. Ve případě Německa je zadluženost domácností předstihovým ukazatelem hospodářského cyklu ve všech zkoumaných obdo-bích, zatím co v Itálii zadluženosti domácností je předstihovým ukazatelem jen v celém období). Lucembursko bylo jediným státem, kde nebyla nalezena žádná Grangerova kauzalita.

Abstract:

The aim of the work is to identify the relationship between household in-debtedness and the economic cycle in selected countries. In the empirical part, the analysis of the period 1996Q1-2022Q4 is carried out, based on data obtained from the BIS (Bank for International Stettlements) and Eurostat. The selection of countries was carried out with the help of work C. Gräb-ner, P. Heimberg, J. Kapeller and B. Schütze, 2019, where the EU states are divided into 4 economic groups. The following were selected: Core (Germany, Belgium), economies with a significant financial sector (Luxembourg, Netherlands), periph-ery (Italy, France), catch-up economies (Poland, Czech Republic). Two crises occurred in the reporting period, financial (2008) and pandem-ic COVID-19 (2020), so the time series was additionally divided into two sections 1996Q1-2007Q4 and 2008Q1-2019Q4, in order to verify the impact of the 2008 crisis on the relationship between debt and the economic cycle. Correlation and vector autoregression with the extension of Granger causality were used for the analysis . It was found that at time t there is a very weak correlation between the economic cycle and household indebtedness . Granger causality shows that the relationship in most states is endogenous, i.e. household indebtedness and the economic cycle interact, but in some states one-sided Granger causality has been identified. In the case of Germany, household indebtedness is a leading indicator of the economic cycle in all the periods examined, whereas in Italy household in-debtedness is a leading indicator only for the whole period). Luxembourg was the only country where no Granger causality was found.

Klíčová slova

Zadluženost domácností, Ekonomický cyklus, Vektorová autoregrese, Evrospké země

Keywords

European countries, Household debt, Business cycle, Vector autoregression

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 9. 5. 2023

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 28. 6. 2023
• Vedoucí: Ing. Michal Mádr, Ph.D.
• Oponent: Petr Rozmahel, Ph.D.

Mendelova univerzita v Brně

Provozně ekonomická fakulta

Bakalářský studijní program / specializace:
Ekonomika a management / Ekonomická a finanční analýza