Příčiny a dopady deflace v Japonsku

Ivana Burdová

Bachelor's thesis

Causes and impact of deflation in Japan

Abstract:

Krach spekulativní bubliny na trhu aktiv na přelomu 80. let a 90. let 20. století připravil prostředí pro deflaci. Ta naplno propukla v 2. polovině 90. let při odhalení strukturálních problémů. Současně se také objevil problém credit crunch a pasti likvidity. Ačkoliv se japonská centrální banka a vláda snažily s deflací bojovat, nepodařilo se deflaci až do současnosti překonat. Přesto měly politika nulových úrokových sazeb a politika kvantitativního uvolňování pozitivní efekt. Zabránily přechodu Japonska do deflační spirály, na jejímž kraji se několikrát ocitlo. V současnosti se spekuluje o pozitivních vyhlídkách na definitivní uniknutí deflaci. S novou agresivní politikou centrální banky, ale také současného premiéra, se již nyní zlepšila atmosféra na celém japonském trhu. Otazník ovšem zůstává nad plánovaným zvýšením daně ze spotřeby, které by v krajním případě mohlo přivodit problémy.

Abstract:

Bankruptcy of speculative asset bubble at the very beginning of the nineties created deflationary environment in Japan. Deflation fully revealed itself in second half of the nineties along with structural problems. At the same time appeared a problem of credit crunch and liquidity trap appeared. Although Japanese central bank and government tried to fight deflation, they didn't succeed in definitely overcoming the deflation. Nevertheless the zero interest rate policy and the quantitative easing policy had positive impact. They prevented Japan from slipping in deflationary spiral, on which edge Japan stood several times. Presently there is a speculation about positive prospect for overcoming deflation once and for all. With new aggressive policy of central bank and current prime minister, the atmosphere on whole Japanese market has already improved. However, the uncertainty persist because of planned increase of consumption tax, which could bring problems in an extreme case.

Keywords

měnová politika, past likvidity, credit crunch, Japonsko, deflace

Keywords

liquidity trap, credit crunch, monetary policy, Japan, deflation

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 14. 6. 2012

Thesis defence

• Date of defence: 30. 5. 2013
• Supervisor: Zuzana Stuchlíková
• Reader: Daniel Machytka

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Mezinárodní ekonomické vztahy / Mezinárodní obchod