Anomálie spojené s IPO – studie na německém trhu

Monika Janičíková

Bakalářská práce

Anomalies in IPO -- study on the German market

Anotace:

Obsahem této práce jsou dva fenomény, které jsou spojeny s první veřejnou nabídkou - IPO. Jde o podhodnocení emisního kurzu akcií a dlouhodobě nižší výkonnost akcií po IPO. Práce se zabývá těmito jevy nejen z teoretického hlediska, vymezuje tedy oba pojmy a uvádí havní teoretické přístupy, jež se je snaží vysvětlit. Součástí práce je také praktická část, kde je provedená analýza podhodnocení na vzorku společností, které vstoupily na německý trh v letech 2005 a 2006. V těchto letech lze pozorovat na německém trhu podhodnocení kolem 8 %. Dlouhodobě nižší výkonnost po IPO je sledována na vzorku společností, jejichž IPO se uskutečnilo v roce 2005. Provedená analýza uvádí, že akcie z IPO jsou méně výkonné v horizontu 4 let po jejich prvním veřejném úpisu.

Abstract:

The thesis deals with two phenomena which are connected with Initial Public Offering - IPO. They are short-run underpricing and long-run underperformance. The study examines these anomalies not only from the theoretical point of view, it defines the terms and describes main theoretical approaches that try to explain IPO phenomena. In addition, the study contains the empirical part which analyzes the underpricing in the sample of companies which entered the German market in 2005 and 2006. The underpricing of 8 % occured in those years. The long-run underperformance is observed in the sample of companies, whose IPOs were in 2005. The study documents that the companies were underperforming the market in 4-years time period.

Klíčová slova

prvotní veřejná nabídka, IPO aktivita, nižší výkonnost akcií, podhodnocení emisního kurzu akcií, německý trh

Keywords

Long-run Underperformance, Underpricing, German Market, IPO Activity, Initial Public Offering

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 24. 3. 2010

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 28. 6. 2010
• Vedoucí: Tomáš Podškubka
• Oponent: Petr Marek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finance