Dopad devizových intervencí ČNB na českou ekonomiku v průběhu roku 2014

Tomáš Hladík

Bachelor's thesis

The impact of Czech national bank foreign exchange interventions on czech economy during 2014

Abstract:

Práce analyzuje vývoj vybraných makroekonomických ukazatelů za poslední dva roky. Česká národní banka zvolila devizové intervence za nejvhodnější nástroj dalšího uvolnění měnové politiky. Intervence zavedla hlavně kvůli hrozícímu riziku vzniku deflace na počátku roku 2014. Práce přináší srovnání stavu české ekonomiky v období před intervencemi a následně s odstupem jednoho roku. Po spojení analýzy dat s teoretickými poznatky jsem dospěl k závěru, že intervence nemohly za tak krátkou dobu ovlivnit vývoj cen. Naopak další ukazatelé zaznamenaly výrazné zlepšení, které v průběhu roku 2014 podporovalo ekonomický růst.

Abstract:

This thesis analyzes development of selected macroeconomic indicators in the last two years. Czech National Bank selected foreign exchange interventions as the most suitable instrument for further easing of monetary policy and the main reason for their initiation was the risk of deflation at the beginning of 2014. This research compares condition of Czech economy in the period before interventions and then one year after. By combining data analysis with theoretical findings I reached the conclusion that interventions could not affect price developments in such a short period of time. On the other hand, other indicators showed significant improvement, which supported economic growth during 2014.

Keywords

časová zpoždění, deflace, past likvidity, devizové intervence, měnová politika

Keywords

liquidity trap, deflation, time lags, foreign exchange interventions, monetary policy

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 8. 10. 2014

Thesis defence

• Date of defence: 21. 1. 2015
• Supervisor: Zdenka Vostrovská
• Reader: Pavel Řežábek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Národní hospodářství