Volatilita a dynamika instrumentů finančních trhů jako předstihový indikátor hospodářských cyklů

Bc. Robert Pavelka

Diplomová práce

Volatility and dynamics of the instruments of the financial markets as the leading indicators of business cycles

Anotace:

Předmětem diplomové práce „Volatilita a dynamika instrumentů fi-nančních trhů jako předstihový indikátor hospodářských cyklů“ je od-had volatility výnosů akciových indexů pomocí modelů podmíněné he-teroskedasticity a následné zkoumání vlivu mezi makroekonomickými ukazateli a odhadnutou volatilitou na základě modelů vektorové auto-regrese. Na základě takto sestavených modelů odhadujeme významné vlivy působící mezi makroekonomickými faktory a odhadnutou volatili-tou, podle kterých můžeme určit nejistotu na akciových trzích a ná-sledně predikovat směr, kterým se bude upínat hospodářský vývoj ekonomik u vybraných zemí. Ke zjištění vztahu mezi odhadnutou vola-tilitou a makroekonomickými ukazateli je použit VAR model společně s funkcemi impulzní odezvy a varianční dekompozici chyby předpově-di, kterými jsou zjištěny významné makroekonomické faktory a velikost jejich vlivu působící na volatilitu výnosů akciových trhů. Závěr práce se věnuje posouzení dosažených výsledků v rámci zkoumaných období, které byly dosaženy pomocí VAR modelů.

Abstract:

The subject of the diploma thesis „Volatility and dynamics of the in-struments of the financial markets as the leading indicators of business cycle” is an estimate of the volatility of stock index returns using condi-tional heteroskedasticity models and a subsequent examination of the effect between macroeconomic indicators and estimated volatility based on vector autoregression models. Based on such models, we estimate significant effects between macroeconomic factors and esti-mated volatility, according to which we can determine uncertainty in stock markets and then predict the direction in which the economic development of economies in selected countries will be fixed. To de-termine the relationship between estimated volatility and macroeco-nomic indicators, the VAR model is used together with impulse re-sponse functions and variance decomposition of the forecast error, which identify significant macroeconomic factors and the magnitude of their impact on stock returns volatility. The conclusion of the work is devoted to the assessment of the achieved results within the examined periods, which were achieved using VAR models.

Klíčová slova

Volatilita, GARCH model, VAR model, akciový index, státní dluhopisy, hospodářský cyklus, Volatility, stock indices, government bond, business cycle

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 8. 1. 2021

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 2. 2. 2021
• Vedoucí: doc. Ing. Daniel Němec, Ph.D.
• Oponent: Mgr. Jakub Chalmovianský

Masarykova univerzita

Ekonomicko-správní fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Matematické a statistické metody v ekonomii / Matematické a statistické metody v ekonomii