Exotické opce a jejich oceňování

Martin Potúček

Master's thesis

Exotic options and their valuation

Abstract:

Táto diplomová práce popisuje konstrukci a oceňování exotických opcí. V prvních kapitolách je čitateli vysvětleno co lze považovat za deriváty včetně jejich rozdělení, na které navazuje vysvětlení konstrukce a podstaty exotických opcí s uvedením příkladů exotických opcí z praxe. Hlavní část je věnovaná základním principům oceňování exotických opcí, na které navazuje popis a odvození jednotlivých oceňovacích modelů - Binomický strom, Black-Scholes model, Hull-White Uncorrelated Stochastic Volatility Model, Heston-Nandi GARCH Model a Jump-diffusion model. Na závěr hlavní části jsou uvedeny dvě metody oceňování opcí - Monte Carlo simulace a kalibrace. Další navazující část obsahuje demonstraci použití vybraných modelů v praxi pro ocenění vybrané exotické opce a srovnání modelových cen s cenou tržní. V příloze je uveden VBA kód pro aplikaci modelu binomického stromu v prostředí MS Excel.

Abstract:

This master thesis describes principles and valuation of exotic options. In first chapters reader should understand what is derivative, what are types of derivatives and what are exotic options including examples from real life. The main part is aimed on valuation principles of exotic options that are followed by description and deduction of valuation models - Binomial Tree, Black-Scholes, Hull-White Uncorrelated Stochastic Volatility, Heston-Nandi GARCH and Jump-diffusion. At the end of main part reader can find two valuation methods - Monte Carlo and calibration. The following part contains demonstration of valuation models in practice for chosen exotic option and comparison valuation prices with market price. There is a VBA code in attachment for implementation of binomial tree in MS Excel.

Keywords

binomický strom, bariérové opce, Jump-difussion, kalibrace, exotické opce, Black-Scholes, opce, Monte Carlo, oceňování

Keywords

calibration, Monte-Carlo, barrier options, Jump-Difussion, Binomial Tree, Black-Scholes, exotic options, options

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 2. 10. 2012

Thesis defence

• Date of defence: 11. 6. 2013
• Supervisor: Jiří Witzany
• Reader: Vladislav Vacek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finance