Exchange traded fund savings plans as old-age provision tool in Germany

Norman Hans-Peter Ubber

Doctoral thesis

Abstract:

Budoucí němečtí důchodci budou čelit rozdílu ve výši důchodu v důchodovém věku, pokud svůj příjem založí výhradně na zákonném důchodu. Konvenční soukromé penzijní alternativy nejsou lukrativní, ale jsou stále nejrozšířenější. Fondy obchodované na burze (ETF) mají funkce, které je činí obzvláště atraktivními pro penzijní provizi. Cílem této disertační práce je zjistit, které faktory ovlivňují proces akceptace a tím i využití ETF. Proto je navržen model, který je koncepčně založen na široce známém modelu přijetí technologie (TAM) a teoreticky na výsledcích komplexní analýzy literatury, která shrnuje již identifikované překážky v rámci poskytování penzí. Tento model je pak testován pomocí on-line průzkumu u budoucích německých důchodců ve věku od 19 do 59 let (n = 615). Jsou uvedeny popisné statistiky zaznamenaných dat a následně jsou analyzovány vztahy vzájemných závislostí v rámci modelových proměnných. Výsledky ukazují, že předpokládané externí proměnné mají vliv na přijetí ETF. Zejména proměnná finanční gramotnosti jako ukazatel obecných finančních znalostí člověka má v akceptačním procesu prvořadý význam. Kromě toho výsledky ukazují, že používání ETF je dobře známo, ale že je stále příliš složité z pohledu získávání informací nebo rozhodnutí pro jejich využití, což v konečném důsledku brání přijetí, a tedy použití ERF. V závěru práce jsou navrženy dvě koncepce, které by měly pozitivní vliv na přijetí z různých pohledů; zaměřují se na různé proměnné a vzorce chování, které stále působí jako překážky, což by mělo přispět ke zvýšení celkového využívání ETF v Německu.

Abstract:

Future German pensioners will face a pension gap in retirement age if they base their income exclusively on the statutory pension. Conventional private pension al-ternatives are not lucrative, but they are still the most widely used. Exchange-traded funds (ETFs) have features that make them particularly attractive for pension pro-vision. The aim of this dissertation is to discover which factors influence the ac-ceptance formation process and thus the usage of ETFs. Therefore, a model is devel-oped that is based conceptually on the widely known technology acceptance model (TAM) and theoretically on the results of a comprehensive literature analysis, which summarises already identified obstacles within old-age provision. This model is then tested using an online survey on future German pensioners aged between 19 and 59 years (n=615). The descriptive statistics are then calculated for the recorded data, and subsequently, the relationships within the variable model are analysed for significant dependencies. The results show that the assumed external variables have an influence on the acceptance of ETFs. In particular, the variable of financial literacy as an indicator of a person’s general financial knowledge turns out to be of overrid-ing importance within the acceptance formation process. Furthermore, the results show that the use of an ETF is well recognised, but that it is still too complex to ob-tain information or acquire an ETF, which ultimately hampers acceptance for-mation, and thus the use. Finally, two concepts are developed that would have a pos-itive influence on acceptance in different ways; they focus on different variables and behavioural patterns that still act as obstacles, thereby increasing the overall use of ETFs in Germany.

Keywords

přijetí, Fondy obchodované na burze, plánování odchodu do důchodu, poskytování penzí, behaviorální finance, model přijetí technologie (TAM)

Keywords

pension provision, behavioural finance, technology acceptance model (TAM), retirement planning, Exchange-traded funds, acceptance

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 3. 2. 2021

Thesis defence

• Supervisor: doc. Ing. Petr Blížkovský, Ph.D.
• Reader: Lubor Lacina, prof. Ing., Ph.D., Iveta Zentková, doc. Ing., Risto Nieminen, externi

Mendel University in Brno

Faculty of Business and Economics

Doctoral programme / field:
Economics and Management / Business Management and Economics