Anomálie na finančních trzích

Zinayida Gavrylyuk

Bakalářská práce

Financial market anomalies

Anotace:

Tato bakalářská práce se zaměřuje na analýzu některých známějších anomálií narušujících efektivnost finančních trhů. V první části je podrobená zkoumání teorie efektivních trhů a konfrontovaná se základními myšlenkami behaviorálních financí. Na to navazuje analýza tržních anomálií, v níž je uveden podrobnější popis a možná vysvětlení tří vybraných anomálií: prosincového efektu, setrvačnostního efektu a podhodnocení primárních emisí akcií. Praktická část testuje jejích výskyt na vybraných akciových trzích a zabývá se myšlenkou praktického využití těchto anomálií. Vliv prosincového a setrvačnostního efektů na výnosy akcii se nepodařilo potvrdit. Na testovaných datech byly ovšem nalezeny významnější rozdíly v podhodnocení primárních emisí akcií napříč odvětvími amerického průmyslu. Práce poskytuje přehled o charakteristikách a výskytu vybraných tržních abnormalit a otevírá prostor pro podrobnější analýzu.

Abstract:

This bachelor thesis is focused on the analysis of some well-known financial market anomalies. The first part deals with the efficient market theory which is confronted with the basic ideas of behavioral finance. It is followed by the more-detailed description and analysis of three selected anomalies: the December effect, the momentum effect, and the underpricing of IPO. Analytical part tests the occurrence of anomalies on selected equity markets and deals with the possibilities to exploit them. There was not found any statistically significant evidence of influence of the December effect and the momentum effect on stock returns. But there were found significant differences in underpricing of IPO across sectors of the U. S. industry. The thesis provides an overview of the characteristics and occurrence of selected market abnormalities and opens the door to a more detailed analysis.

Klíčová slova

anomálie, teorie efektivního trhu, behaviorální finance, podhodnocení IPO, setrvačnost

Keywords

behavioral finance, underpricing of IPO, december effect, momentum, anomalies

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 28. 3. 2011

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 29. 8. 2011
• Vedoucí: David Havlíček

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finance